> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纸浆早报总结（2026/06/29） ## 核心内容 本报告汇总了2026年6月26日至29日期间纸浆市场的价格变动、基差情况、利润率估算以及价差数据，为市场参与者提供了关键的行情参考。 --- ## 主要观点 ### 1. **纸浆期货价格走势** - SP主力合约在2026年6月26日收盘价为 **4616.00**，较前一日 **4644.00** 下跌 **0.60293%**。 - 从6月22日至6月26日，SP主力合约价格整体呈现震荡下行趋势，其中6月23日跌幅最大，达 **1.90951%**。 - 6月26日收盘价 **4616.00** 是近期最低点，表明市场情绪偏弱。 ### 2. **美元与人民币价格对比** - 以 **13%** 增值税计算，6月26日SP主力合约折美元价为 **595.31**，与6月25日相比无变化。 - 人民币价格方面，山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均保持稳定，未发生变动。 ### 3. **基差情况** - 山东银星基差从6月22日的 **57** 逐步上升至6月26日的 **94**，显示现货价格相对期货价格有所走强。 - 江浙沪银星基差从 **92** 上升至 **149**，表明该地区现货价格涨幅更大，市场供需结构可能有所变化。 ### 4. **进口利润** - 加拿大金狮纸浆进口利润为 **236.48**，雄狮纸浆进口利润为 **-969.32**，显示雄狮纸浆进口亏损较大。 - 智利银星纸浆进口利润为 **-585.12**，整体进口利润呈下降趋势，可能受国际价格波动及汇率影响。 ### 5. **文化用纸与生活用纸价格** - 文化用纸（双胶、双铜）及包装纸（白卡）价格保持稳定，未发生变动。 - 生活用纸价格也未发生变化，但利润率有所提升，表明成本控制或需求稳定。 ### 6. **利润率估算** - 双胶纸利润率从 **-2.0923%** 逐步回升至 **-1.3582%**，显示亏损幅度缩小。 - 双铜纸利润率从 **4.2679%** 上升至 **5.0179%**，表明盈利能力增强。 - 白卡纸利润率从 **-10.9191%** 提升至 **-9.4608%**，显示亏损减少。 - 生活用纸利润率从 **7.2510%** 提升至 **7.9264%**，盈利能力增强。 ### 7. **价差分析** - 针叶阔叶价差从 **415** 下降到 **300**，表明针叶浆价格相对阔叶浆走弱。 - 针叶本色价差从 **-525** 下降到 **-690**，显示针叶浆与本色浆价差扩大。 - 针叶化机价差从 **1175** 下降到 **1120**，表明针叶浆价格相对化机浆走弱。 - 针叶废纸价差从 **3299** 下降到 **3134**，显示针叶浆价格与废纸价差缩小。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 | 日期 | SP主力合约收盘价 | 折美元价 | 山东银星基差 | 江浙沪银星基差 | |------------|------------------|----------|--------------|----------------| | 2026/06/26 | 4616.00 | 595.31 | 94 | 149 | | 2026/06/25 | 4644.00 | 595.31 | 91 | 146 | | 2026/06/24 | 4690.00 | 600.79 | 85 | 135 | | 2026/06/23 | 4726.00 | 607.14 | 89 | 129 | | 2026/06/22 | 4818.00 | 620.07 | 57 | 92 | ### 进口价格与利润 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | |--------|--------|----------------|--------------|--------------------|--------------| | 加拿大 | 金狮 | CFR | 780 | 6300 | 236.48 | | 加拿大 | 雄狮 | CFR | 730 | 4690 | -969.32 | | 智利 | 银星 | CFR信用证 90天 | 680 | 4710 | -585.12 | ### 价差变化 | 日期 | 针叶阔叶价差 | 针叶本色价差 | 针叶化机价差 | 针叶废纸价差 | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 2026/06/26 | 300.00 | -690 | 1120 | 3134 | | 2026/06/25 | 325 | -665 | 1145 | 3159 | | 2026/06/24 | 350 | -625 | 1075 | 3199 | | 2026/06/23 | 375 | -585 | 1115 | 3239 | | 2026/06/22 | 415 | -525 | 1175 | 3299 | --- ## 行业动态与市场展望 - 纸浆期货价格近期持续震荡，市场情绪偏弱。 - 人民币价格稳定，但美元价格波动可能影响进口利润。 - 基差扩大表明现货市场对期货价格的支撑增强。 - 价差变化显示市场供需关系有所调整，针叶浆与阔叶浆、本色浆价差缩小，与化机浆、废纸价差扩大。 - 文化用纸和生活用纸利润率逐步提升，显示行业盈利能力增强。 --- ## 免责声明 - 本报告所依据的信息来源于公开资料或合法授权渠道。 - 信息和分析仅供参考，不构成任何投资建议。 - 市场价格和利润率可能因多种因素发生变化，不保证其准确性或完整性。 - 未经许可，不得转载、复制或传播本报告内容。