> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纸浆早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年8月25日的纸浆市场早报，汇总了近期纸浆价格走势、基差情况、不同产地价格及利润变化等关键信息，旨在为市场参与者提供参考。 ## 主要观点 ### 1. 纸浆期货价格走势 - **SP主力合约收盘价**：截至2026/08/24，SP主力合约收盘价为 **4866.00**。 - **价格波动**：从8月18日至8月24日，SP主力合约价格呈现波动趋势，具体如下： - 8月18日：4730.00 - 8月19日：4718.00（下跌0.25370%） - 8月20日：4800.00（上涨1.73802%） - 8月21日：4892.00（上涨1.91667%） - 8月24日：4866.00（下跌0.53148%） ### 2. 基差情况 - **山东银星基差**：从8月18日至8月24日，山东银星基差从 **80** 上涨至 **79**，整体变化不大。 - **江浙沪银星基差**：从 **115** 上涨至 **119**，小幅上升。 ### 3. 不同产地价格及利润 - **加拿大**： - 金狮：CFR港口美元价格为 **780**，山东人民币价格为 **6300**，进口利润为 **306.99**。 - 雄狮：CFR港口美元价格为 **730**，山东人民币价格为 **4675**，进口利润为 **-938.33**。 - **智利**： - 银星：CFR信用证90天港口美元价格为 **680**，山东人民币价格为 **4945**，进口利润为 **-288.65**。 ### 4. 国内纸浆均价 - **全国均价**（2026/08/18至2026/08/24）： - 针叶浆：**6073.75** - 阔叶浆：**4810.75** - 本色浆：**5415.00** - 化机浆：**3686.25** - **山东地区均价**（2026/08/18至2026/08/24）： - 针叶浆：**6245.00** - 阔叶浆：**4775.00** - 本色浆：**5400.00** - 化机浆：**3600.00** ### 5. 文化用纸价格 - **双胶指数**：保持在 **5725**。 - **双铜指数**：保持在 **5670**。 - **白卡指数**：保持在 **4350**。 - **生活指数**：保持在 **844**。 ### 6. 利润率估算 - **双胶纸**：利润率从 **-0.9626%** 下降至 **-2.1143%**。 - **双铜纸**：利润率从 **5.3750%** 下降至 **4.3036%**。 - **白卡纸**：利润率从 **-8.5294%** 下降至 **-9.9383%**。 - **生活用纸**：利润率从 **6.5175%** 下降至 **5.5143%**。 ### 7. 价差分析 - **针叶阔叶价差**：从 **385** 上涨至 **490**。 - **针叶本色价差**：从 **-590** 下降至 **-455**。 - **针叶化机价差**：从 **1300** 上涨至 **1435**。 - **针叶废纸价差**：从 **3234** 上涨至 **3369**。 ## 关键信息 - **价格波动**：SP主力合约价格在8月18日至8月24日期间波动不大，整体呈现小幅下跌趋势。 - **基差变化**：山东与江浙沪地区的银星基差略有上升，表明市场对纸浆的预期有所调整。 - **进口利润**：智利银星纸浆进口利润为负，表明其在山东地区的竞争力较弱。 - **文化用纸价格稳定**：双胶、双铜、白卡和生活用纸的价格在近期保持稳定，未出现明显波动。 - **利润率下降**：双胶、双铜、白卡纸的利润率均有所下降，而生活用纸利润率略有下降。 - **价差扩大**：针叶浆与阔叶浆、化机浆之间的价差有所扩大，表明市场对不同品种的供需关系发生变化。 ## 总结 综上所述，近期纸浆市场整体表现平稳，SP主力合约价格小幅波动，基差略有上升，进口利润出现分化。文化用纸价格保持稳定，但利润率普遍下降，反映出成本压力和市场需求的变化。价差分析表明，市场对针叶浆的需求相对较强，而阔叶浆和本色浆的价差则有所缩小。整体来看，纸浆市场在8月24日呈现一定的调整迹象，但整体趋势仍需进一步观察。