> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纸浆早报总结（2026/08/21） ## 核心内容概述 本报告为纸浆市场行情早报，涵盖近期主要纸浆品种的价格变动、基差情况、利润估算及价差分析。数据来源为卓创资讯，采用 $13\%$ 增值税计算，汇率参考为上一日汇率-6.72。 --- ## 主要观点 ### 1. 主力合约价格走势 - **SP主力合约**于2026/08/20收盘价为 **4800.00**，较上一日上涨 **1.73802%**。 - 近期价格波动较小，整体呈现震荡走势。 ### 2. 基差情况 - **山东银星基差**在8月14日至20日期间波动较大，从 **110** 下降至 **90**，显示山东地区纸浆价格相对主港有所回落。 - **江浙沪银星基差**保持在 **130** 左右，相对稳定。 ### 3. 价格说明与利润分析 - **加拿大金狮**和**雄狮**纸浆的CFR价格分别为 **780** 和 **730** 美元，进口利润分别为 **306.99** 和 **-938.33** 元。 - **智利银星**纸浆CFR信用证90天价格为 **680** 美元，进口利润为 **-343.65** 元，表明其在山东地区的进口成本较高。 ### 4. 全国及山东地区均价 - **针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆**在全国和山东地区的均价在8月14日至20日期间均保持不变，价格稳定。 - **文化用纸**（双胶、双铜、白卡、生活）价格也保持不变，显示市场供需关系未发生明显变化。 ### 5. 利润率变化 - **双胶纸**利润率从 **-0.2242%** 降至 **-1.7363%**，呈现持续下滑趋势。 - **双铜纸**利润率从 **6.0179%** 降至 **4.6607%**，利润有所减少。 - **白卡纸**利润率从 **-8.0882%** 降至 **-9.6917%**，利润空间进一步压缩。 - **生活用纸**利润率从 **7.8046%** 降至 **6.0443%**，利润有所下降。 ### 6. 价差分析 - **针叶阔叶价差**从 **480** 下降至 **450**，显示针叶浆价格相对阔叶浆有所回落。 - **针叶本色价差**维持在 **-510** 至 **-590** 之间，表明针叶浆与本色浆价格差距稳定。 - **针叶化机价差**从 **1280** 上升至 **1380**，化机浆价格相对针叶浆上涨。 - **针叶废纸价差**从 **3214** 上升至 **3314**，废纸价格相对针叶浆上涨。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格信息 | 品种 | 价格（元/吨） | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东人民币价格 | 进口利润（元） | |------|----------------|----------|----------------|----------------|----------------| | 加拿大金狮 | - | CFR | 780 | 6300 | 306.99 | | 加拿大雄狮 | - | CFR | 730 | 4675 | -938.33 | | 智利银星 | - | CFR信用证90天 | 680 | 4890 | -343.65 | ### 市场均价 | 日期 | 针叶浆 | 阔叶浆 | 本色浆 | 化机浆 | 文化用纸（双胶） | 文化用纸（双铜） | 文化用纸（白卡） | 文化用纸（生活） | |------|--------|--------|--------|--------|------------------|------------------|------------------|------------------| | 2026/08/14 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 5725 | 5670 | 4350 | 844 | | 2026/08/20 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 5725 | 5670 | 4350 | 844 | ### 利润率变化 | 日期 | 双胶利润率 | 双铜利润率 | 白卡利润率 | 生活利润率 | |------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 2026/08/17 | -0.2242% | 6.0179% | -8.0882% | 7.8046% | | 2026/08/20 | -1.7363% | 4.6607% | -9.6917% | 6.0443% | ### 价差分析 | 日期 | 针叶阔叶价差 | 针叶本色价差 | 针叶化机价差 | 针叶废纸价差 | |------|----------------|----------------|----------------|----------------| | 2026/08/14 | 480 | -610 | 1280 | 3214 | | 2026/08/20 | 450 | -510 | 1380 | 3314 | --- ## 总结 整体来看，近期纸浆市场呈现震荡走势，SP主力合约价格小幅上涨，但文化用纸和木浆品种的利润率有所下滑。进口利润方面，智利银星纸浆表现较差，而加拿大金狮纸浆仍保持一定盈利空间。价差方面，针叶化机价差和针叶废纸价差有所扩大，表明化机浆和废纸价格相对上涨。山东地区纸浆价格相对主港有所回落，基差波动较大，需关注后续市场动态。