20181124-川财证券-2018年11月19日至11月23日周报（第29期）_科技创新型民营企业融资环境将进一步改善_12页_1mb

2018年11月19日至23日周报总结

核心内容

本周周报主要围绕政策动态、主题表现、估值变化及未来事件前瞻四个方面，对上海地区及全国范围内的市场情况进行分析与总结，为投资者提供策略参考。

主要观点

1. 政策动态：聚焦民营企业与科技创新企业支持

• 11月22日，人民银行上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》，旨在通过多种金融工具改善科技创新型民营企业的融资环境。
• 政策重点包括：
  • 再贷款定向调控，将不少于100亿元额度用于科技创新和先进制造业等领域；
  • 票据融资支持加大，取消单张和总额限制，开通科技创新企业票据再贴现绿色通道；
  • 推出“民营企业债券融资支持工具”，重点支持有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业。

2. 市场表现：部分主题指数涨幅领先，部分跌幅居前

• 涨幅领先的主题包括：鸡产业、维生素、房屋租赁、上海自贸区、ST概念指数。
• 跌幅居前的主题包括：触板、动漫、领涨龙头、稀土、IPV6指数。
• 从月相对收益来看，北部湾自贸区、新三板、体外诊断、共享单车、参股金融等主题表现较好；而苹果、智能IC卡、养老产业、炭黑、火电等主题表现较差。

3. 估值变化：部分主题PE、PB上升，部分下降

• PE上升的前10主题包括：触板、破净、化妆品、维生素、盐湖提锂、血液制品等；
• PE下降的前10主题包括：参股消费金融、新型城镇化、中字头、珠三角、期货概念等；
• PB上升的前10主题包括：触板、领涨龙头、参股金融、成渝特区、化妆品等；
• PB下降的前10主题包括：工业互联网、5G、打板、南京市国资、蓝宝石等。

4. 未来事件前瞻

• 2018年11月30日及12月1日将举办以下活动：
  • 2018亿欧创新者年会小程序创新者论坛；
  • 2018第二届广州国际VR/AR大会；
  • 2018中国新兴产业创新投资发展论坛；
• 建议关注科技创新、VR/AR、新兴产业投资等相关主题。

关键信息

• 上海地区TMT类上市公司共54家，其中32家为民营企业，占比近60%。
• 对32家科技类民营企业进行筛选，标准包括：
  • 2018Q3累计净利润同比增速不小于20%；
  • 资产负债率不高于50%；
  • 最近收盘日PE（TTM）不高于60且为正；
• 根据筛选结果，建议关注：华铭智能、会畅通讯、移为通信、汉得信息、恒为信息、金桥信息、力盛赛车、龙韵股份等公司。

风险提示

• 宏观政策出现较大变动的风险；
• 全球出现新的“黑天鹅”事件的风险；
• 文中所提板块为策略角度筛选，不代表行业研究推荐，可能存在行业研究未覆盖的情况。

附注

• 本报告由川财证券研究所宏观策略部发布；
• 分析师：邓利军，证书编号：S1100115110002，联系方式：021-68595193；
• 联系人：邢妍妹，证书编号：S1100118060010，联系方式：021-68595195；
• 报告资料来源包括：东方财富网、Wind、财经头条等。