20220330-浙商证券-储能系列报告之二_独立储能电站市场化之路开启_9页_853kb

储能设备行业总结

核心内容

2022年3月，国家能源局南方监管局发布《南方区域电力并网运行管理实施细则》《南方区域电力辅助服务管理实施细则》（征求意见稿），标志着储能设备行业进入市场化发展的新阶段。此次政策的出台，不仅明确了新型独立储能电站的市场地位，还推动了电力辅助服务的市场化机制改革，促进了电力系统中网源荷储的协同运作。

主要观点

1. 市场化价格竞争机制的建立

• 电力辅助服务主体从传统发电厂扩展到新能源、电化学储能、电动汽车充电桩等用户侧负荷。
• 新增转动惯量、爬坡、稳定切机、稳定切负荷等辅助服务品种，二次调频也被纳入其中。
• 辅助服务分为基础电力辅助服务和有偿电力辅助服务，后者通过市场化方式（如集中竞价、公开招标等）进行补偿。
• 补偿费用由发电方和用户侧共同分摊，遵循“谁受益、谁承担”的原则，提升用户侧参与积极性。

2. 新型独立储能电站的独立市场地位

• 独立储能电站以独立主体身份直接与电力调度机构签订并网调度协议，不受接入位置限制。
• 纳入电力并网运行及辅助服务管理，可独立参与相关辅助服务市场，获得相应补偿。
• 非市场化的独立储能电站调频、调峰、无功调节等服务，将按照独立储能单列补偿细则进行补偿。

3. 补偿分摊机制的深化

• 电力辅助服务的补偿费用根据服务对象不同，由相应主体分摊。
• 对电力系统整体服务的辅助服务，由发电侧并网主体和市场化电力用户共同分摊。
• 对特定发电侧并网主体服务的辅助服务，由相关发电侧并网主体分摊。
• 对特定电力用户服务的辅助服务，由相关电力用户分摊。
• 南方区域五省（广东、广西、云南、贵州、海南）各类辅助服务补偿分摊系数均为0.5，即发电侧与市场化电力用户各承担一半。

关键信息

电力辅助服务补偿价格

• 一次调频：
  • 小频差扰动：补偿 = 超过理论动作积分电量的70% × 0.5 × R1（元/兆瓦时）
  • 大频差扰动：补偿 = 超过理论动作积分电量的70% × 10 × R1（元/兆瓦时）
• 二次调频：
  • 调节容量补偿：调节容量服务供应量 × R2（元/兆瓦时）
  • AGC调节电量补偿：AGC实际调节电量 × R3（元/兆瓦时）
• 无功调节：
  • 注入无功补偿：R10（元/兆乏小时）
  • 吸收无功补偿：15 × R10（元/兆乏小时）
• 调峰辅助服务：
  • 充电电量补偿：24 × R5（元/兆瓦时）

补偿价格区域差异

• 各省补偿价格存在差异，如广东省一次调频大频差扰动补偿为150万元/兆瓦时，而其他省份均为150万元/兆瓦时。
• 调峰辅助服务补偿标准在各省之间差异较大，如广东省为792元/兆瓦时，而贵州省仅为237.6元/兆瓦时。

投资建议

重点关注领域

• 储能电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、鹏辉能源、南都电源
• 储能逆变器及集成：阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾望电气、盛弘股份、科华数据、智光电气、金冠股份、新风光、科士达、星云股份、宝光股份、永福股份
• 储能运营：文山电力（已开始建设电化学储能）
• 储能温控：英维克、高澜股份
• 储能消防：国安达、青鸟消防

投资逻辑

• 储能系统成本中，电池占比最高（60%），PCS（电力转换系统）占比约20%，因此建议重点关注这两类核心组件企业。
• 储能设备行业整体评级为“看好”，预计行业指数在6个月内将跑赢沪深300指数10%以上。

风险提示

• 储能装机量不及预期
• 新冠疫情对行业发展造成影响
• 全球政治与军事风险可能对供应链和市场需求产生扰动

行业评级

• 行业投资评级：看好
• 股票投资评级：买入（相对于沪深300指数表现+20%以上）、增持（+10% ~ +20%）、中性（-10% ~ +10%）、减持（-10%以下）

图表目录

• 图1：电力市场分类方式
• 图2：电力系统辅助服务
• 图3：独立储能电站参与并网运行及辅助服务方式

行业背景

• 国家能源局于2021年12月21日发布《电力并网运行管理规定》《电力辅助服务管理办法》，推动电力辅助服务市场化改革。
• 本次南方区域实施细则在原有基础上进一步细化，为新型储能电站参与辅助服务提供了明确的政策支持和市场化路径。

结语

本次政策的出台标志着中国电力系统向更加市场化、多元化的方向迈进，储能设备行业迎来重要发展机遇。独立储能电站的市场化地位确立，有助于提升储能项目的经济性与可持续性，推动储能技术在电力系统中的广泛应用。