20251224-国泰期货-LLDPE_转产及个别煤化工降负_现货仍偏弱_2页_547kb

LLDPE市场总结（2025年12月24日）

核心内容

2025年12月24日，LLDPE市场整体表现偏弱，现货价格延续疲软态势。市场交投气氛清淡，下游工厂多采取谨慎观望态度，而上游及期现贸易商则以随行低报为主，试图完成年度销售目标。基差持续走弱，仓单去化暂停，内外价差倒挂现象明显，预计中东及美国船期将在2026年第一季度陆续到港。

主要观点

• 期货走势：LLDPE期货L2605合约昨日收盘价为6296元/吨，上涨0.90%。但整体市场情绪仍偏弱，成交量为788,424手，持仓量减少24,483手。
• 基差表现：05合约基差为-196元/吨，较前日-90元/吨有所走弱；05-09合约价差为-39元/吨，略高于前日的-40元/吨。
• 现货价格：华北地区现货价格为6100元/吨，华东和华南分别为6250元/吨和6250元/吨，均较前日有所回落。
• 市场情绪：市场整体交投气氛疲软，下游需求边际转弱，中下游持货意愿下降，上游企业年底让价出货，厂库小幅去化。
• 供应变化：广西石化逐步恢复生产，12月检修计划中性。部分工厂进行LDPE转产，个别煤化工装置降负，中期需关注高产能存量及需求转弱带来的供需压力。

关键信息

原料端表现

• 原油价格震荡，PE乙烯、乙烷供应利润受到压缩。
• 原料端整体弱稳，对LLDPE价格支撑有限。

需求端分析

• 农膜需求转弱，包装膜行业刚需维持。
• 中下游持货意愿下降，导致现货成交清淡。
• 下游工厂观望情绪浓厚，采购意愿不足。

供应端动态

• 广西石化恢复生产，但12月检修计划中性。
• 部分FD（线性低密度聚乙烯）装置转产LLDPE，个别煤化工装置降负。
• 供应端压力仍存，需关注未来产能释放节奏。

船期与进口影响

• 中东及美国报盘量级减少，价格升水国内。
• 船期因周转延误，预计2026年第一季度到港增多。
• 外围供应可能对国内市场形成一定压力。

趋势强度

LLDPE趋势强度为0，表明当前市场处于震荡状态，缺乏明确方向。

风险提示

• 本报告仅作为专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 市场价格波动较大，过往表现不预示未来走势。
• 投资者应根据自身情况谨慎决策，不承诺获利，亦不承担任何损失责任。

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