20220126-西南期货-早间评论_16页_428kb

报告摘要

早间评论总结

核心内容概览

本总结基于2022年1月26日的早间评论文档，涵盖了宏观经济、主要股指、以及多个商品期货品种的市场分析与投资策略建议。文档内容涉及资金面、数据面、各商品供需变化、价格走势及市场情绪，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

宏观面

资金面：央行开展1500亿元14天期逆回购操作，净投放500亿元，银行间资金面偏松。
数据面：2021年中国货物进出口增长21.4%，实际使用外资首次突破万亿，增长14.9%。对“一带一路”国家投资增长显著。
国债策略：国内货币政策稳健，短期内进一步宽松可能性有限，中长期利率或回升，建议投资者观望。

股指

市场表现：沪深股指全天下滑，上证指数创逾一年最大跌幅，创业板指击穿3000点。
板块表现：文化传媒、互联网板块跌幅较大，金融、半导体、房地产等板块亦走低。
外盘情况：欧美股市涨跌不一，美股全线下跌，欧股上涨，市场恐慌情绪加剧。
策略建议：建议IF和IH合约暂时观望，IC多头滚动换月策略亦观望。

各商品期货分析

螺纹、热卷

价格走势：螺纹钢、热卷期货下探后回升。
供需分析：冬奥会限产预期积极，稳增长政策支撑需求，但供需双端乐观预期存证伪风险。
策略建议：建议投资者谨慎参与。

铁矿石

价格走势：铁矿石期货下探后回升。
供需分析：钢厂复产带来需求增量，但港口库存高企，冬奥会限产抑制需求。
策略建议：建议关注中线做空机会，谨慎参与。

焦煤焦炭

价格走势：焦煤、焦炭期货价格上涨。
供需分析：下游钢厂需求持续，产业链补库逻辑仍在，预计节前震荡偏强。
策略建议：建议轻仓做多。

原油

价格走势：上海原油下跌，布油和美油上涨。
供需分析：地缘政治紧张拖累油价，取暖需求增加，供应扰动加剧，预计高位震荡。
策略建议：建议观望。

PTA

价格走势：PTA下跌，夜盘微涨。
供需分析：PTA开工率维持中低位，聚酯开工率走低，供需双减，上行动力减弱。
策略建议：建议多单止盈。

短纤

价格走势：短纤上涨。
供需分析：供需两端均有减产预期，但供应端减产力度更大，基本面偏强。
策略建议：建议多单止盈。

乙二醇

价格走势：乙二醇下跌，夜盘微涨。
供需分析：煤炭及原油价格上涨，成本支撑走强，预计震荡上行。
策略建议：建议多单止盈。

PVC

价格走势：PVC下跌，夜盘止跌。
供需分析：供应略有增加，下游需求疲软，库存上升，建议逢高沽空。
策略建议：建议观望为主，后市择机逢高沽空。

天然橡胶

价格走势：天胶、20号胶夜盘收涨。
供需分析：原料价格企稳，轮胎厂减产，建议节前观望或震荡思路短线参与。
策略建议：建议单边维持观望或震荡思路对待。

PP&LL

价格走势：PP、LL价格上涨。
供需分析：下游需求偏弱，聚烯烃进入季节性淡季，建议逢高沽空。
策略建议：建议观望为主，后市择机逢高沽空。

铜

价格走势：铜价小幅波动，升贴水区间变化。
供需分析：铜精矿供应宽松，消费走弱，建议维持观望。
策略建议：建议维持观望。

铝

价格走势：铝价小幅波动，升贴水变化。
供需分析：电解铝产量缓慢恢复，下游消费走弱，预计震荡行情。
策略建议：建议维持观望。

锌

价格走势：锌价小幅波动。
供需分析：锌锭产量恢复缓慢，消费走弱，进入季节性累库周期。
策略建议：建议维持观望。

铅

价格走势：铅价波动不大。
供需分析：铅精矿供应紧平衡，消费走弱，建议维持观望。
策略建议：建议维持观望。

豆粕

价格走势：豆粕价格窄幅调整。
供需分析：国内产量或下降，饲料成本上升，中长期支撑市场。
策略建议：建议考虑空单持有，破前高一线止损。

油脂

价格走势：豆油、棕榈油、菜油价格均有所下跌。
供需分析：豆油库存上升，棕榈油库存下降，预计震荡偏弱。
策略建议：建议空单考虑持有，创新高止损。

棉花&棉纱

价格走势：外盘ICE棉花上涨。
供需分析：全球产量和库存下调，中长期支撑市场。
策略建议：建议节前观望。

白糖

价格走势：外盘原糖下跌，国内期货价格震荡上涨。
供需分析：国内产量或下降，成本上升，远期合约估值偏低。
策略建议：建议节前多单减仓。

苹果

价格走势：苹果期货小幅下跌。
供需分析：春节前备货接近尾声，库存同比较低，支撑较强。
策略建议：建议节前观望。

生猪

价格走势：生猪期货小幅下跌。
供需分析：节前出栏积极，供应充足，需求疲软，预计震荡调整。
策略建议：建议降低仓位，短线区间操作为主。

鸡蛋

价格走势：鸡蛋期货震荡上涨。
供需分析：饲料成本支撑价格，但消费端拉动有限。
策略建议：建议节前降低仓位，短线区间操作为主。

玉米

价格走势：玉米期货上涨，突破前高。
供需分析：春节前售粮接近尾声，市场观望情绪浓厚。
策略建议：建议年前暂时观望。

投资策略总结

商品	策略建议	原因分析
股指	暂时观望	市场情绪偏弱，美联储政策会议影响较大
螺纹、热卷	谨慎参与	供需两端乐观预期存在风险，短期高位震荡
铁矿石	关注中线做空机会	价格高估，冬奥会限产抑制需求
焦煤焦炭	轻仓做多	下游需求持续，补库逻辑仍在
原油	观望	震荡行情，供需关系面临转变
PTA	多单止盈	供需双减，上行动力减弱
短纤	多单止盈	基本面偏强，但短期震荡
乙二醇	多单止盈	成本支撑走强，震荡上行
PVC	观望为主，择机逢高沽空	供应增加，需求疲软，库存上升
天然橡胶	节前观望或震荡思路	下游减产，供需错配，市场情绪谨慎
PP&LL	观望为主，择机逢高沽空	下游需求偏弱，供应端逻辑支撑有限
铜	维持观望	精废价差稳定，消费走弱
铝	维持观望	产量恢复缓慢，消费走弱
锌	维持观望	消费进入淡季，库存逐步累积
铅	维持观望	消费走弱，库存未见明显拐点
豆粕	考虑空单持有	供应减少，需求疲软，中长期支撑
油脂	空单考虑持有	库存上升，需求疲软，建议止损
棉花&棉纱	节前观望	外盘上涨，但国内需求疲软
白糖	节前多单减仓	供应缺口支撑，但需求有限
苹果	节前观望	库存同比较低，支撑较强
生猪	降低仓位，短线区间操作	供应充足，需求疲软，震荡调整
鸡蛋	降低仓位，短线区间操作	饲料成本支撑，但消费端拉动有限
玉米	节前暂时观望	售粮接近尾声，市场情绪谨慎