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西南期货研究所早间评论（2024年1月23日）

国债

• 价格变动：上一交易日国债期货多数上涨，30年期主力合约涨0.74%，10年期涨0.15%，5年期涨0.06%，2年期持平。银行间市场流动性宽松，单日净投放330亿元。
• 宏观事件：国常会强调稳市场、稳信心，推动AI赋能工业化；住建部联合金融监管总局建立房地产协调机制。
• 观点：预期空间需观察，建议观望。

股指

• 价格变动：全线下挫，沪深300、上证50等均跌超3%，市场情绪低迷。
• 宏观政策：政策积极，市场估值处于低位，活跃资金入市预期增强。
• 观点：向上空间大于向下风险，建议耐心等待企稳，或尝试虚值看涨期权。

贵金属

• 价格变动：沪金主力跌0.16%，沪银主力跌2.47%。美国零售数据超预期，降息预期回调。
• 观点：短期高位震荡，中长期偏强，关注美国经济数据。

工业品与金属品种价格趋势概览

工业硅、螺纹钢、热卷

• 工业硅：价格承压，部分企业成本线面临压力，建议短期偏空，中期逢低布局。
• 螺纹/热卷：成本支撑边际减弱，供需两淡，建议轻仓参与，振荡区间操作。
• 铁矿石：回调超10%，受需求减弱和发运正常化影响，但节前补库或支撑，建议轻仓参与。
• 焦煤焦炭：焦煤受突发消息扰动大，焦炭供需边际转弱，建议轻仓操作。

原油

• 价格变动：国内原油主力跌1.07%，受需求放缓与宏观预期扰动影响。
• 观点：短期区间震荡，长期或偏弱，建议卖出近月虚值期权。

甲醇、LLDPE、PP

• 甲醇：原料端煤炭价格坚挺，需求增量不足，建议逢高做空。
• LLDPE：供应减少，需求转弱，建议逢高做空。
• PP：供需博弈，成本端走弱，建议逢高区间操作。

合成橡胶、天然橡胶、PVC、尿素等品种短期观点分布

铜、铝、锌、铅、锡、镍、碳酸锂

• 铜，铝：宏观情绪降温，库存高企，建议区间操作。
• 锌：供应偏紧支撑价格，建议逢低建仓远月多单。
• 铅：供需矛盾短期缓和，建议逢高试空。
• 锡：矿端风险仍存，建议逢低布局多头。
• 镍：供需过剩，库存累库，建议区间操作。
• 碳酸锂：价格下跌，供需过剩格局未改，建议逢高沽空。

豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、农产品策略汇总

鸡肉肉类及副农产品详尽分析

鸡蛋、玉米

• 鸡蛋：供需恢复压力明显，建议空单止盈。
• 玉米：增产预期增强，建议逢高试空。

投资建议总结

• 宏观层面：市场情绪逐步企稳，政策支持力度维持，但需求复苏力度偏弱。
• 交易层面：多数工业品建议轻仓谨慎操作，逢高布局空头；部分品种如锌、锡可考虑多头机会；策略以区间震荡和滚动操作为主。
• 风险提示：地缘政治风险、宏观数据波动及高频事件扰动依然是市场主要风险因子。

免责声明：此报告内容仅作为市场研究参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担，具体请阅免责声明全文。