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投资咨询中心2026年06月22日早评总结

核心内容概述

2026年6月22日早评涵盖了多个大宗商品品种的市场分析，包括铁矿石、黄金、焦煤、螺纹钢、豆粕、棕榈油、生猪、铜、铝、镍、二年期国债、白银、原油、沥青、甲醇、纯碱、合成橡胶、PVC等。整体来看，市场受宏观政策、地缘政治及供需变化等多重因素影响，呈现出分化走势，部分品种偏弱震荡，部分品种仍有支撑。

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主要品种分析

铁矿石

• 供应端：短期供应稳定，后期到港预计高位运行。
• 需求端：铁水高位运行，但用钢需求进入淡季，需求支撑有限。
• 价格预期：供需压力边际增加，铁矿累库压力持续，预计盘面继续走弱。

黄金

• 谈判进展：美伊谈判波折，首轮未涉及核计划，重点在谅解备忘录第13条及黎巴嫩议题。
• 价格走势：黄金进入二次寻底阶段，下方空间有限，中长期偏多。

焦煤

• 供应情况：沁源地区复产缓慢，进口难以完全补充缺口。
• 价格预期：当前盘面估值偏低，短期仍有上行动力。

螺纹钢

• 供需变化：产量和厂库小幅上升，社库下降，表需增长。
• 价格预期：需求面临季节性转弱，价格仍有向下调整压力。

豆粕

• 库存情况：库存维持高位，养殖需求疲软。
• 价格预期：供应压力限制现货价格上涨空间，弱势运行。

棕榈油

• 政策影响：B50生物柴油执行，新增刚性需求。
• 价格预期：远月减产预期升温，中长期近弱远强，建议短多交易。

生猪

• 现货表现：端午节后猪价小幅反弹，但供大于求。
• 价格预期：价格底部震荡，中长期需关注产能去化及政策执行。

铜

• 谈判进展：美伊谈判尚未完全落地，霍尔木兹海峡封锁仍存。
• 价格预期：宏观压制与基本面支撑相互拉锯，短期高位震荡。

铝

• 供应变化：几内亚港口出港量下降，铝土矿供应边际收紧。
• 价格预期：地缘情绪扰动短期价格，预计震荡修复。

镍

• 基准价下调：印尼HMA连续两期下调，成本支撑弱化。
• 价格预期：高库存与宏观压力主导走势，短期偏弱震荡。

二年期国债

• 资金面：Shibor短端品种多数上行，资金面边际收紧。
• 价格预期：短期偏空因素减弱，中期宽幅震荡。

白银

• 宏观影响：欧元区加息预期升温，利空白银。
• 价格预期：短期跟随黄金波动，下方空间有限，中长期偏多。

原油

• 谈判进展：美伊谈判受阻，霍尔木兹海峡封锁未解除。
• 价格预期：油价跌回战前水平，后续谈判复杂，需关注库存及实际恢复进度。

沥青

• 供应恢复：开工率及产量小幅回升，但整体仍处低位。
• 价格预期：长期回吐地缘溢价，短期高位偏空。

甲醇

• 市场表现：港口库存上升，现货成交清淡。
• 价格预期：短期震荡略偏强，但需关注库存变化。

纯碱

• 供需格局：厂家库存下降，玻璃开工率稳定。
• 价格预期：需求偏弱，价格短期维持低位震荡。

合成橡胶

• 原料影响：丁二烯市场走软，成本支撑减弱。
• 价格预期：跟随原料走弱，短期偏弱。

PVC

• 供需变化：供应缓增，社会库存高位，下游需求平淡。
• 价格预期：短期低位震荡运行，成本支撑尚可。

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关键信息汇总

• 地缘政治影响显著：美伊谈判进展缓慢，霍尔木兹海峡封锁风险未解除，对原油、镍、铝等品种形成短期压制。
• 宏观环境复杂：美联储加息预期升温，美元指数走强，对有色金属板块形成压制；国内流动性宽松，利好短端债市。
• 供需格局分化：部分品种（如铁矿石、螺纹钢）面临供需压力，价格承压；其他品种（如焦煤、黄金）仍有支撑，价格偏强。
• 库存压力突出：多数品种库存高位，累库压力持续，价格走势承压。
• 政策与市场联动：政策端对部分品种（如生猪、纯碱）提供支撑，但需关注执行力度与效果。

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