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晨会聚焦总结

核心内容概述

本总结基于近期晨会内容，涵盖市场策略、行业动态、重点公司分析及投资评级等方面。整体市场环境显示成交萎缩，股指破位下行，市场情绪低迷，同时实体经济疲弱，PMI数据低于预期，预示经济仍在探底。养老金入市虽提供一定流动性支撑，但规模有限。在行业方面，核电、通信、医药等板块表现突出，具备长期投资价值。部分公司因业务拓展、产品创新及战略转型，获得机构推荐。

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主要观点与关键信息

市场策略

• 市场表现：A股市场持续缩量破位，沪深300、上证综指、创业板综指等主要指数均出现显著下跌，市场缺乏热点，风险偏高。
• 投资建议：
  1. 市场风险较大，建议以观望为主。
  2. 关注业绩优秀、股价在重要股东或管理层定增价或增持价附近的中小市值个股。

养老金入市分析

• 养老金持股比例偏低：约有2100亿元流动性支撑，但持股比例低于保险机构和社保基金。
• 入市方式：部分地方养老金将委托全国社会保障基金理事会直接投资，预计对社保基金重仓股有正面影响。
• 社保基金重仓股：华侨城A、三安光电、平安银行、省广股份、海澜之家、中国联通、碧水源、华录百纳、欧菲光、国机汽车。

行业分析

核电行业

• 华龙一号出口首单落地：巴基斯坦卡拉奇核电项目二号机组FCD，标志着中国第三代核电技术首次走出国门。
• 行业前景：核电与高铁类似，具备高技术壁垒、大投资体量和产业链带动性，未来几年将是热点。
• 推荐标的：应流股份（603308）、盾安环境（002011）。

通信行业

• 中移动大规模采购光纤光缆：2015-2016年集采光纤光缆，带动行业景气度提升。
• 需求端：宽带提速降费、4G及军工需求拉动。
• 供给端：商务部反倾销政策、厂商扩产放缓，光纤价格有望回升。
• 推荐标的：亨通光电（600487）、永鼎股份（600105），关注中天科技（600522）和特发信息（000070）。

医药行业

• 马应龙：

  • 肛肠主业稳定，主打产品马应龙痔疮膏具有较强议价能力。
  • 医院诊疗业务增长显著，未来将布局“大专科小综合”模式。
  • 启动互联网医疗，提升品牌价值。
  • 预计2015-2017年EPS分别为0.51元、0.54元、0.58元，维持“买入”评级。

• 常山药业：

  • 营收增长显著，核心产品低分子肝素钙注射剂增长强劲。
  • 新药研发取得突破，国产“伟哥”有望上市，分享性功能障碍药物市场。
  • 预计2015-2017年EPS分别为0.38元、0.52元、0.65元，维持“买入”评级。

其他重点公司

• 创意信息：

  • 业务符合预期，WIFI业务为精准广告投放提供新机会。
  • 加强与Vmware合作，拓展西北市场。
  • 预计2015-2016年EPS分别为0.76元、0.96元，维持“增持”评级。

• 证通电子：

  • 业绩略低于预期，主要因成本上升。
  • 移动支付仍是主要看点，与商业银行、运营商合作推进。
  • 预计2015-2016年EPS分别为0.39元、0.68元，给予“增持”评级。

• 星网锐捷：

  • 营收增长放缓，净利润下降，但毛利率稳中有升。
  • 启动收购德明通讯与四创软件，进军4G产业链和防灾减灾市场。
  • 预计2015-2017年EPS分别为0.53元、0.66元、0.85元，给予“增持”评级。

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市场与行业数据概览

全球主要市场指数表现

指数	收盘	涨跌幅(%)	年初至今(%)
沪深300	3589.54	-4.57	1.58
上证综指	3507.74	-4.27	8.44
深证成指	11902.05	-5.42	8.06
中小板综	11910.77	-5.37	54.73
创业板综	2660.27	-6.21	68.33
道琼斯工业	16459.75	-3.12	-7.65
标普500	1970.89	-3.19	-4.27
纳斯达克	4706.04	-3.52	-0.63
伦敦富时100	6187.65	-2.83	-5.76
香港恒生	22409.62	-1.53	-5.06

全球主要指数及大宗商品价格

品种	收盘	净涨跌
美元指数	94.86	-0.92
波罗的海航运	994.0	-20.0
NYMEX原油	40.29	-0.69
COMEX黄金	1159.9	6.7
LME铝3个月	1545.0	-30.0
LME铜3个月	5063.0	-56.0
DCE焦炭	834.0	-12.0
SHFE螺纹钢	2026.0	-29.0
CBOT黄豆	890.25	-17.0
CBOT小麦	504.0	-7.25
CBOT玉米	377.0	-5.5

外汇牌价

货币	最新价	净涨跌
美元/人民币	6.39	-0.0002
欧元/美元	1.14	0.0144
美元/日元	121.68	-1.72
英镑/美元	1.57	-0.0012
澳元/美元	0.73	-0.005

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投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅高于20%。
• 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%至20%。
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%。
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅低于-10%。

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行业与公司评级

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%至5%。
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%。

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总结

当前A股市场面临成交萎缩与破位下行压力，经济仍处于探底阶段。养老金入市虽带来一定流动性，但规模有限，且主要以固定收益产品形式支持。在行业层面，核电、通信、医药等领域表现突出，具备中长期投资价值。重点公司如马应龙、常山药业、创意信息、证通电子、星网锐捷等因业务拓展、产品创新及战略转型获得机构推荐，投资评级以“买入”和“增持”为主。建议投资者关注具备成长性与业绩支撑的个股，同时保持谨慎，以观望为主。