新三板策略事件点评：今年22家新三板企业过会，天迈科技、通达电气IPO点评-20191014-安信证券-13页_1mb

2019年新三板企业IPO过会情况总结

核心内容

2019年10月14日，新三板公司天迈科技和通达电气成功过会，标志着年内已有22家新三板企业通过IPO审核。本文对这两家公司及整体新三板IPO情况进行了详细分析。

主要观点

• 天迈科技：公司专注于智能交通领域，基于车联网技术为城市公交提供综合解决方案。公司挂牌期间交易活跃，股东结构复杂，包含19名“三类股东”，合计持股比例为1.538%。2019年上半年实现营业收入1.74亿元，同比增长18.48%，净利润2,462万元，同比增长79.09%。公司拟募集3.86亿元，主要用于物联网产业园建设等项目。
• 通达电气：公司是车载智能系统供应商，专注于新能源汽车及客车的智能终端产品。公司挂牌期间表现稳定，不含“三类股东”。2019年上半年营业收入3.73亿元，同比下降3.78%，但净利润7,900万元，同比增长45.07%。公司拟募集8.23亿元，主要用于扩大产能和研发。

关键信息

一、新三板企业IPO过会概况

• 2019年10月11日，天迈科技、通达电气通过IPO审核。
• 全年过会情况：截至2019年10月，共有22家新三板企业过会，占IPO上会企业总数的26.04%。
• 整体通过率：新三板企业IPO通过率为80.00%，高于年初的62.50%。
• IPO审核动态：
  • 1月份审核8家，5家通过。
  • 2月份发审委换届，IPO暂停。
  • 3月至今第18届发审委恢复审核，整体通过率提升至83.33%。

二、天迈科技详情

• 挂牌时间：2014年
• 总市值：13.63亿元
• 股东结构：526户股东，19名“三类股东”，持股比例1.538%
• 主营业务：基于车联网技术提供智能公交调度系统、远程监控系统、智能公交收银系统、充电运营管理系统等。
• 客户群体：公交公司、客车企业、交通管理部门
• 财务表现：
  • 2019年上半年营收1.74亿元，同比增长18.48%
  • 净利润2,462万元，同比增长79.09%
• 募投项目：
  • 物联网产业园建设项目（拟投入29,742.63万元）
  • 营销中心建设项目（拟投入2,883.75万元）
  • 补充流动资金（拟投入6,000万元）

三、通达电气详情

• 挂牌时间：2016年
• 总市值：42.62亿元
• 股东结构：111户股东，不含“三类股东”
• 主营业务：车载智能终端系统、新能源汽车电机与热管理系统、公交多媒体信息发布系统、车载部件等。
• 客户群体：客车生产厂商
• 财务表现：
  • 2019年上半年营收3.73亿元，同比下降3.78%
  • 净利润7,900万元，同比增长45.07%
  • 经营活动现金流量净额同比增长1,426.21%
• 募投项目：
  • 车载智能系统系列产品生产车间建设（拟投入26,052.55万元）
  • 公交多媒体信息发布系统产品生产车间建设（拟投入18,941.59万元）
  • 车载部件系列产品生产车间建设（拟投入20,793.35万元）
  • 研发及产品检测中心建设（拟投入11,498.56万元）
  • 补充流动资金（拟投入5,000万元）

风险提示

• 天迈科技：
  • 公交行业波动的风险
  • 成长性风险
• 通达电气：
  • 客户集中度较高的风险
  • 应收账款及应收票据回收风险

表格统计

图表说明

• 天迈科技：挂牌期间走势、资管计划持股情况、契约型基金持股情况、信托计划持股情况、主营业务分类、历年收入及增速、历年净利及增速、历年偿债能力、净利率及毛利率、经营活动现金流量净额、应收账款占比等。
• 通达电气：挂牌期间走势、发展历程、主营业务分类、历年收入及增速、历年净利及增速、历年偿债能力、净利率及毛利率、经营活动现金流量净额、应收账款占比等。

总结

2019年新三板企业IPO过会情况整体向好，年内已有22家企业成功过会，通过率较高。天迈科技与通达电气作为典型案例，分别展示了“三类股东”结构和不含“三类股东”的企业IPO路径。两家公司均在智能交通及汽车电子领域具有较强竞争力，但同时也面临行业波动、客户集中及回款风险等挑战。