20241201-上海证券-美容护理行业周报_首批射频美容仪获证_新氧布局医美全产业链_3页_360kb

美容护理行业周报总结（20241125-1129）

核心内容

本报告聚焦于2024年11月25日至11月29日期间美容护理行业的动态变化，重点分析了射频美容仪产品获得三类医疗器械注册证以及新氧集团在医美全产业链布局的进展。同时，报告也提出了对医美及化妆品行业的投资建议，并提示了相关风险。

主要观点

射频美容仪产品正式获得三类器械证

• 行业规范化：11月22日，国家药监局批准了255个医疗器械产品注册，其中两家射频美容仪企业——宗医科技旗下的AMIRO觅光和宇石科技旗下的玛丽仙，以及威脉医疗旗下的YOUMAGIC®高能单极射频皮肤治疗仪，均获得了NMPA三类医疗器械注册证。
• 市场影响：随着射频美容仪产品逐渐获得三类医疗器械认证，行业将更加规范化，预计带动市场增长与产品升级。

新氧布局下游医美机构，拓展医美全产业链

• 新氧青春诊所：新氧于11月14日推出自营线下品牌轻医美连锁“新氧青春诊所”，已在9个城市开设17家诊所，提供超声线雕、紧肤超水光、元气超光子等抗衰项目。
• 行业痛点：当前医美资源分布不均，优质医美医生稀缺，且轻医美项目价格较高。新氧通过整合上下游资源，旨在解决服务品质不一、价格高昂等问题，提升消费者的医美体验。
• 全产业链布局：新氧自2019年上市以来，逐步布局医美产业链，包括上游产品（如玻尿酸、水光针）和下游机构，此次拓展下游医美机构，标志着其全产业链布局基本完成，有助于实现协同发展。

投资建议

医美领域

• 关注可复美销售表现。
• 关注巨子生物、爱美客、锦波生物等在研医美产品。
• 关注江苏吴中、华东医药等具备胶原蛋白产品的企业。
• 关注美丽田园医疗健康、朗姿股份等医美终端机构。

化妆品领域

• 关注珀莱雅、上美股份等国货美妆龙头。
• 关注科思股份、润本股份等在特定赛道表现突出的企业。
• 关注丸美股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等企业，预计其业绩将有所边际改善。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期：若消费市场回暖不及预期，可能影响企业业绩。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能进一步升级。
• 政策监管趋严：医美行业受政策影响较大，监管趋严可能带来不确定性。
• 新品推出不及预期：新产品未能如期推出可能影响市场表现。
• 数据统计口径差异：第三方数据可能存在统计口径不一致，影响分析准确性。

分析师声明

• 本报告由梁瑞分析师撰写，具备证券投资咨询资格。
• 报告内容基于合规渠道获取的信息，力求准确反映研究观点，不受第三方影响。
• 投资建议基于市场基本面与估值预期，不构成个人投资决策的唯一依据。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现与基准指数的对比，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面与基准指数的对比，分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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