20151215-申万宏源研究_香港_-申万宏源日评_11页_441kb

香港市場摘要

核心内容

• 恒生指數昨日低開400點，收報21309.85點，跌154點或0.7%，連跌八個交易日。國企指數收報9315.91點，倒升7點或0.1%，終止七連跌。
• 全天成交額為744.95億元，較前日有所回升。
• 美國市場受油價反彈影響，三大指數先跌後升，道瓊斯指數收報17368.50點，升103.29點或0.6%；納斯達克指數收報4952.23點，升18.76點或0.38%。
• 商品市場中，油價因伊拉克副石油部長的言論一度下跌，但隨後反彈。金價下跌，市場觀望聯邦儲備局議息決定。

主要观点

• 港股表現：恒指在週一跌至9月上旬前低位後出現反彈，但仍未收復全部失地。國企指數在A股反彈的帶動下，表現較為強勁。
• 美股表現：美國股市在聯邦儲備局議息結果公布前，因油價反彈而一度回升，但市場對加息的預期仍使整體表現偏弱。
• 外匯市場：美元/港元匯價為7.7502，美元/人民幣為6.4591。人民幣兌美元匯率維持穩定，但內地外匯佔款持續下跌，顯示市場資金流動壓力。
• 利率：香港最優惠利率為5.00%，拆息較低，而美國10年債券收益率為2.21%，聯邦基金利率為0.25%。

关键信息

• A/H股溢價：不同行業的A/H股表現有明顯差異，例如：
  • 航空：東方航空(H:670) H股溢價為114.7%。
  • 汽車：比亞迪(H:1211) H股溢價為83.2%。
  • 建材：洛陽玻璃(H:1108) H股溢價為685.9%。
  • 金融：中信證券(H:6030) H股溢價為32.1%。
  • 電力：大唐發電(H:991) H股溢價為176.6%。
• 成交最活躍ETF：
  • 香港盈富基金（2800）表現最差，跌0.69%。
  • 华夏沪深300 ETF（3188）表現最佳，升2.42%。
• 港股ADR表現：部分公司ADR較港股溢價，如中國人壽（2628 HK）ADR較港股溢價-0.57%。
• 企業消息：
  • 遠洋地產：11月協議銷售額約61億元，按年上升34%。
  • 中國海外發展：11月合約物業銷售金額約286.02億元，按年上升89.39%。
  • 大唐發電：宣布與大唐環境簽署技術改造工程合同，金額1.32億元。
  • 中滔環保：完成對順德港匯環保及順德韓洋水務的收購，預期年收入貢獻達9,500萬元。
• 企業盈虧：
  • 奧立仕控股：預期全年重大虧損，較去年同期虧損增加。
  • 中國太保：A股表現優於H股，A股升4.0%，H股升0.2%。
• 港股ADR：部分股票表現較差，如百麗（1880 HK）ADR較港股溢價-6.77%。

美國市場摘要

核心内容

• 美股三大指數因油價反彈而回升，但市場對聯邦儲備局議息結果的觀望情緒使整體表現偏弱。
• 道瓊斯收報17368.50點，升103.29點或0.6%。
• 納斯達克收報4952.23點，升18.76點或0.38%。
• 標準普爾500收報2021.94點，升9.57點或0.48%。

主要观点

• 市場情緒：美國市場受油價反彈刺激，但聯邦儲備局議息結果在即，市場觀望情緒濃厚。
• 企業動態：波音公司提高季度股息20%，並啟動新一輪價值140億美元的股份回購計劃。

关键信息

• 油價：紐約1月期油收市升69美仙或1.9%，報每桶36.31美元；布蘭特1月期油跌1美仙，報每桶37.92美元。
• 金價：紐約2月期金跌12.30美元或1.1%，收市報每安士1063.40美元。
• 企業表現：
  • 波音公司：股價跌1.57%，但提高股息及回購計劃。
  • A/H股溢價：部分公司如中國太保、中國平安表現優於H股。

商品市場摘要

核心内容

• 油價因伊拉克副石油部長的言論一度下跌，但隨後反彈。
• 金價下跌，市場觀望聯邦儲備局議息決定。
• 其他商品期貨如銅、鋁、鋼等表現不一。

主要观点

• 油價：市場情緒受伊拉克油產政策影響，但技術性買盤推動反彈。
• 金價：市場觀望情緒濃厚，導致金價下跌。

关键信息

• 期貨表現：
  • 紐約期油價格為36.3美元，升1.9%。
  • 現貨黃金價格為1066.5美元，升0.2%。
  • LME3月期銅價格為4663.5美元，跌0.8%。
  • LME3月期鋁價格為1491.5美元，升0.6%。
  • LME3月期鋼價格為210.0美元，無變動。

本週中國/美國主要經濟數據公佈

核心内容

• 本週中美主要經濟數據將陸續公佈，包括零售銷售、PPI、企業存貨等。

主要观点

• 經濟數據：零售銷售、PPI等數據將對市場情緒產生影響。

关键信息

• 美國：
  • 11月先期零售銷售（月比）為0.20%。
  • 11月零售銷售（不含汽車）（月比）為0.40%。
  • 11月PPI最終需求（月比）為0.30%。
  • 11月PPI（不含食品及能源）（月比）為0.30%。
  • 12月密西根大學市場氣氛為91.80，目前景氣為107.00。
• 中國：
  • 11月零售銷售（年比）為11.20%。
  • 11月工業生產（年比）為6.20%。
  • 11月固定資產投資（年比）為10.20%。

未來一週業績公布/除淨/派息備忘

核心内容

• 未來一週將有大量公司公布業績、除淨及派息資訊。

主要观点

• 業績公布：市場關注重點將放在企業業績及財務表現上。

关键信息

• 企業業績：多家公司將公布11月財務報告，如遠洋地產、中國海外發展等。
• 派息及除淨：部分公司如大唐發電、中滔環保等將公布派息及除淨資訊。

新股/半新股資訊及表現

核心内容

• 現代牙科（3600）以4.2元定價上市，每手1000股中籤率為100%。

主要观点

• 新股表現：現代牙科表現優於預期，集資淨額約6.65億元。

关键信息

• 現代牙科：招股價介乎3.4元至4.9元，定價略高於中位數。
• 上市資訊：股份將於今早掛牌，香港公開發售超額認購1.89倍，國際配售獲適度超額認購。

市場預測

核心内容

• 美股預計在聯邦儲備局議息結果公布後，難以見底回升。
• 中國市場預計在人民幣匯率連跌六日後回升，反映市場投資情緒仍屬正面。

主要观点

• 市場情緒：中美市場均受到經濟數據及政策因素影響，市場預期有進一步波動。

关键信息

• 美股預測：市場預計在聯邦儲備局議息結果公布後，仍處於觀望階段。
• 港股預測：國指在週一跌至本年低位後有望短暫反彈，但需觀察內地經濟數據及政策動向。

重點公司表現

核心内容

• 本週表現最佳與最差的港股及國企指數成份股。

主要观点

• 最佳表現：包括中國人壽、招商局國際、中國平安等。
• 最差表現：包括百麗、銀河娛樂、中國海外發展等。

关键信息

• 五大表現最佳：
  • 2628 HK：中國人壽，升1.84%。
  • 144 HK：招商局國際，升1.28%。
  • 2318 HK：中國平安，升0.73%。
  • 388 HK：中國移動，升0.34%。
  • 1898 HK：中煤能源，升0.69%。
• 五大表現最差：
  • 1880 HK：百麗，跌6.77%。
  • 27 HK：銀河娛樂，跌2.38%。
  • 688 HK：中國海外發展，跌2.14%。
  • 1109 HK：華潤置地，跌2.13%。
  • 941 HK：中國移動，跌1.95%。

外匯與利率

核心内容

• 外匯市場表現穩定，美元/港元為7.7502，美元/人民幣為6.4591。
• 利率方面，香港最優惠利率為5.00%，拆息較低，美國10年債券收益率為2.21%。

主要观点

• 外匯市場：人民幣兌美元匯率維持穩定，但內地外匯佔款持續下跌。
• 利率：香港利率較低，美國利率維持在較低水平。

关键信息

• 外匯表現：
  • 美元/日圓為121.07，跌1.8%。
  • 美元強弱指數為97.60，跌0.04%。
  • 人民幣12個月NDF為6.77，跌0.01%。
• 利率：
  • 香港1個月拆息為0.05%。
  • 香港3個月拆息為0.39%。
  • 美國10年債券收益率為2.21%。
  • 美國聯邦基金利率為0.25%。

重點ETF表現

核心内容

• 本週成交最活躍的ETF表現分化，部分ETF表現優於市場。

主要观点

• ETF表現：部分ETF表現優於市場，如華夏沪深300 ETF（3188）升2.42%。

关键信息

• ETF表現：
  • 香港盈富基金（2800）跌0.69%。
  • CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)（2822）升1.76%。
  • iShares 安碩富時 A50 指數 E（2823）升1.14%。
  • 恆生 H 股指數上市基金（2828）無變動。
  • 南方東英中國創業板指數 ETF（3147）升0.85%。
  • 標智滬深 300 證券投資信託基金（2827）升2.83%。
  • VALUE CHINA A-SHARE ETF（3095）升2.35%。
  • iShares 安碩MSCI 亞洲新興市場（2802）跌1.30%。