OMFIF2024年数字资产报告金融市场分布式账本技术应用英文版48页_8mb

Digital Monetary Institute 2024报告要点总结：

digital assets技术正在重塑金融市场基础设施，但面临挑战。报告显示，42%受访者认为区块链将主导金融市场，59%偏好央行数字货币（CBDC）作为证券结算工具，而只36%认为DLT可替代中央证券存管库（CSD）。债券市场对DLT接受度较高，65%受访者认为债券最可能被标记化，但实际采纳仍需时间。

报告关注五个核心领域：

1. 结算效率：金融市场逐步向T+1结算靠拢，但多数仍偏好T+2/SOX结算。自动化和标准化被视为关键改进手段，但需克服传统流程惯性。KfW通过区块链实现债券结算周期从T+5缩短至T+2的突破。

2. 现金结算：CBDC被视为更安全的结算方案，因其无信用风险。瑞士央行的Helvetia项目、法国央行的DLT结算系统及欧盟多中心试验展现技术潜力。但需解决监管框架与标准化问题。

3. 区块链债券进展：2024年共发行36笔区块链债券，涵盖德国、瑞士、法国、斯洛文尼亚等。D7平台、SDX系统及各主权债券试验推动行业创新，但二级市场流动性不足仍是主要障碍。

4. 资产标记化趋势：92%受访者认为标记化至少需两年以上。债券、商品、公共股票被普遍视为可标记化资产，但需解决法律框架、流动性风险和运营复杂性问题。智能合约和脱链结算机制成为关键创新点。

5. 市场结构变迁：CSDs正积极转型，而非完全被DLT取代。公共链（如Ethereum）与私有链并存，需建立互操作性标准。Regulated Liability Network与Project Agorá等尝试融合传统与创新，但隐私、安全和监管协调仍是主要挑战。

关键数据：

• 2024年区块链债券发行量达3.83亿美元
• 59%受访者偏好CBDC结算
• 65%认为债券最易标记化
• 28%将流程自动化识别为债券发行最大效率瓶颈
• 智能合约可降低反向风险
• 全球59%市场参与者支持DLT技术

技术挑战集中在三方面：复杂性与互操作性（需建立跨链解决方案）、合规性（如稳定币监管）、以及运营系统转型风险。各国央行正通过试点项目探索合规框架，但统一标准仍是挑战。报告强调，DLT与传统系统将共存而非替代，需解决去中心化与监管的平衡问题。