日本交易所集团（JPX）-探索资本市场中分布式分类账本技术的应用趋势-2017.9.14-22页-1mb

报告摘要

文档总结：DLT在资本市场中的应用趋势

核心内容概述

本报告由日本交易所集团（JPX）发布，旨在探讨分布式账本技术（DLT）在资本市场中的应用趋势和潜在问题。报告分析了当前主流的DLT平台，包括Hyperledger Fabric、Corda和Quorum，并讨论了这些平台在金融行业的独特功能、技术特性以及与传统技术的对比。此外，报告还研究了DLT在资本市场的实际应用潜力，包括监管环境的影响、生产环境中可能遇到的问题，以及JPX在这一领域的最新举措。

主要观点与关键信息

DLT平台的发展

Hyperledger Fabric
- 是Hyperledger联盟下的代表性DLT平台，版本1.0相比0.6有显著变化，支持灵活的共识机制和数据保密性。
- 通过“通道”（Channel）实现数据隔离，提高交易执行的灵活性。
- 交易执行流程包括：客户端发送交易→节点执行并返回结果和签名→客户端收集签名并发送至排序器→排序器打包交易并广播→相关节点验证并提交至账本。
Corda
- 由R3联盟开发，支持数据隐私和访问控制。
- 采用“公证服务”（Notary）防止双重支付，交易仅在相关方节点间共享和执行。
- 交易流程包括：客户端发送交易→交易对手确认→客户端签名并请求唯一性认证→公证服务签名→相关节点执行并提交至账本。
Quorum
- 由摩根大通开发，基于以太坊的定制化DLT平台，支持公共和私人交易。
- 私人交易通过加密和哈希值共享实现数据保密性。
- 交易流程包括：客户端生成对称密钥并加密交易→广播哈希值→发送加密交易和密钥至交易对手节点→相关节点执行并提交至账本。

DLT在金融行业的特点

数据保密性是DLT在金融行业中的关键需求。
与传统DLT相比，现代DLT平台更注重性能和隐私，而非拜占庭容错（BFT）。
交易仅在相关方节点间执行，以提高效率和减少数据重叠。
由于交易执行的灵活性，DLT平台在某些方面与分布式数据库相似。

与现有技术的对比

项目	DLT在资本市场中的应用	分布式数据库
主要目的	无摩擦数据共享与数据保密	性能（负载均衡）和可扩展性
管理方式	可由多个实体联合管理	通常由单一实体管理
数据分布	每笔交易可灵活决定共享节点	根据特定键值或范围预先决定
拜占庭容错	可根据用例和网络参与者配置	通常不支持
数据可用性	数据可在不同节点间恢复	需要每个数据库的冗余备份

资本市场中的应用潜力

DLT可标准化资本市场中的业务流程和应用格式，通过智能合约实现。
标准化有助于减少数据转换，提高操作效率。
无缝数据交换可加速整体工作流程，特别是在交易报告和保证金转移等操作中。
随着监管改革的推进，资本市场对效率和透明度的需求日益增加，DLT的应用前景广阔。

生产环境中的潜在问题

数据保密性
- 需要特殊节点实现跨通道的数据交换，存在单点故障风险。
- 该功能应作为DLT平台的基本功能，而非单独开发业务应用。
吞吐量（Throughput）
- Hyperledger Fabric v1.0在某些情况下表现出更高的吞吐量，但在高并发交易时可能出现碰撞问题。
- 交易提交是按顺序进行的，导致系统资源负载较高。
- 通过使用通道，交易可以部分并行处理，但整体流程仍需优化。
系统架构
- DLT平台在生产环境中需要与现有IT基础设施整合，可能面临成本和维护问题。
- 行业正在考虑利用云服务来降低节点拥有和运维的负担，简化网络架构。
- 云服务分为IaaS（基础设施即服务）和SaaS（软件即服务），IaaS允许用户以较低成本建立节点。