工业硅市场分析总结
一、核心内容概述
2024年9月20日，工业硅市场整体呈现弱势运行态势，期货市场与现货市场联动性较弱，行业库存持续增加，企业利润承压，市场情绪偏谨慎。同时，光伏产业链相关产品价格波动较大，多晶硅及有机硅产品利润出现分化，铝合金行业则因成本上升导致利润下滑。
二、基本面数据跟踪
1. 期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2411收盘价(元/吨) |
9,680 |
15 |
85 |
80 |
| Si2411成交量(手) |
398,464 |
111,894 |
127,390 |
49,585 |
| Si2411持仓量(手) |
208,419 |
2,429 |
1,588 |
36,608 |
| 近月合约对连一价差(元/吨) |
-10 |
0 |
10 |
-10 |
| 买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
66.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 |
-2795 |
-20 |
-10 |
-55 |
2. 现货市场情况
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 现货升贴水(对标华东Si5530) |
+2080 |
-15 |
-70 |
125 |
| 现货升贴水(对标云南Si4210) |
+1130 |
-15 |
-70 |
-125 |
| 现货升贴水(对标天津99硅) |
+30 |
-15 |
-70 |
-125 |
| 华东地区通氧Si5530(元/吨) |
11750 |
0 |
0 |
250 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
12250 |
0 |
0 |
0 |
| 硅厂利润(新疆Si4210) |
-1238 |
0 |
0 |
-6 |
| 硅厂利润(云南Si4210) |
-1319 |
0 |
-7 |
86 |
3. 行业库存情况
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 社会库存(含仓单库存,万吨) |
47.7 |
- |
0.1 |
-0.3 |
| 企业库存(万吨,样本企业) |
22.0 |
- |
0.15 |
-1.2 |
| 行业库存(社会库存+企业库存) |
69.7 |
- |
0.25 |
-1.52 |
| 期货仓单库存(万吨) |
30.4 |
-0.2 |
-0.5 |
-2.8 |
4. 原料成本分析
| 原料名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石（新疆） |
475 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石（云南） |
420 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤（新疆） |
2000 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤（宁夏） |
1300 |
- |
15 |
-70 |
| 石油焦（茂名焦） |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦（扬子焦） |
1400 |
- |
0 |
20 |
| 石墨电极 |
14050 |
- |
0 |
0 |
| 炭电极 |
8100 |
- |
0 |
0 |
5. 多晶硅及光伏产业链数据
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料(元/千克) |
42 |
0 |
0.75 |
1 |
| 三氯氢硅(元/吨) |
3750 |
0 |
0 |
-200 |
| 硅粉(99硅,元/吨) |
12100 |
0 |
0 |
-150 |
| 硅片(N型-182mm,元/片) |
1.12 |
0.00 |
0.00 |
0.03 |
| 电池片(TOPCon-M10,元/瓦) |
0.28 |
0.00 |
0.00 |
-0.57 |
| 组件(N型-182mm,元/瓦) |
0.74 |
0.00 |
0 |
-0.01 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
22 |
0.00 |
0.00 |
-1.5 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
9646 |
0 |
0 |
416 |
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
-4.2 |
#N/A |
0.4 |
0.3 |
| DMC(元/吨) |
13950 |
0 |
0 |
350 |
| DMC企业利润(元/吨) |
519 |
#N/A |
-76 |
351 |
| ADC12(元/吨) |
20450 |
50 |
350 |
550 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
620 |
10 |
-140 |
-50 |
三、主要观点
- 工业硅市场整体偏弱：期货市场表现疲软，近月合约对连一价差为负，表明市场看跌情绪较浓。趋势强度为-1，显示市场整体处于偏弱状态。
- 现货市场升贴水扩大：华东和云南地区现货升贴水均出现较大幅度上涨，反映出市场对工业硅价格的预期偏强。
- 行业库存增加：社会库存和企业库存均有所上升，表明市场供应压力增大，需求端疲软。
- 原料成本波动：洗精煤、石油焦等主要原料成本在不同地区和时间段内波动较大，对工业硅成本端构成一定影响。
- 光伏产业链承压：多晶硅及光伏相关产品价格波动显著，利润承压，反映出光伏行业整体面临较大成本和价格压力。
- 有机硅与铝合金利润分化：有机硅DMC企业利润波动较大，铝合金行业利润下降，显示产业链内部分化明显。
四、关键信息
- 市场情绪：工业硅市场整体偏弱，趋势强度为-1。
- 价格波动：多晶硅、硅粉、光伏玻璃等产品价格波动显著，部分产品价格出现下跌。
- 库存压力：行业库存持续增加，反映出市场供需失衡。
- 成本变化：洗精煤和石油焦价格波动较大，对成本端影响明显。
- 政策动态：正蓝旗与唐山海泰新能源科技股份有限公司签约1GW光伏组件项目，推动当地新能源产业链发展。
五、风险提示
- 投资者应关注市场趋势变化及政策对光伏产业链的影响。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
- 报告数据来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
