工业硅市场分析总结（2024年06月27日）
核心内容概述
2024年6月27日，工业硅市场整体呈现短期盘整态势，期货市场与现货市场均出现价格回调迹象，基本面表现偏弱，市场情绪谨慎。报告指出，工业硅仍处于供增需弱的格局，库存累积较往年更严重，对盘面形成持续压力。
基本面跟踪
期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2409收盘价(元/吨) |
11,470 |
165 |
-550 |
-1,305 |
| Si2409成交量(手) |
252,857 |
-41,128 |
-89,670 |
-103,418 |
| Si2409持仓量(手) |
222,056 |
-6,085 |
20,284 |
94,100 |
| 近月合约对连一价差(元/吨) |
-85 |
15 |
-5 |
-85 |
| 买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
66.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 |
-2775 |
15 |
-85 |
-390 |
现货市场表现
- 现货升贴水（华东Si5530）：+1555 → -315 → +345 → +1,120
- 现货升贴水（云南Si4210）：+755 → -215 → +445 → +1,020
- 现货升贴水（天津99硅）：-445 → -265 → +345 → +1,030
工业硅价格与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东地区通氧Si5530(元/吨) |
12850 |
-150 |
-200 |
-250 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
13500 |
-50 |
-100 |
-350 |
| 硅厂利润（新疆Si4210） |
83 |
-50 |
-99 |
-69 |
| 硅厂利润（云南Si4210） |
-520.5 |
-50 |
-103 |
+1685 |
工业硅库存情况
- 社会库存：41.1万吨（T-5为1.2万吨，T-22为2.5万吨）
- 企业库存（样本企业）：24.2万吨（T-5为-0.09万吨，T-22为3.3万吨）
- 仓单库存：30.9万吨（T-1为0.1万吨，T-5为0.4万吨，T-22为3.1万吨）
原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
475 |
- |
-10 |
-20 |
| 硅矿石 |
云南 |
420 |
- |
0 |
-10 |
| 洗精煤 |
新疆 |
2000 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1510 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1370 |
- |
-70 |
-70 |
| 电极 |
石墨电极 |
16250 |
- |
-900 |
-2000 |
| 电极 |
炭电极 |
9200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅（光伏）市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料(元/千克) |
35.5 |
0 |
0 |
-0.5 |
| 三氯氢硅(原料,元/吨) |
4150 |
0 |
-100 |
-550 |
| 硅粉(99硅,原料,元/吨) |
13700 |
0 |
0 |
0 |
| 硅片(M10-182mm,元/片) |
1.15 |
0.00 |
0.00 |
-0.08 |
| 电池片(M10-182mm,元/瓦) |
0.31 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 组件(单面-182mm,元/瓦) |
0.83 |
0.00 |
0 |
0 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
25.5 |
0.00 |
0.00 |
-1 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
10276 |
0 |
0 |
-1062 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
-7.5 |
0.2 |
0.0 |
-1.5 |
有机硅与铝合金市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13700 |
0 |
50 |
100 |
| DMC企业利润(元/吨) |
-728 |
-14 |
121 |
377 |
| ADC12(元/吨) |
19950 |
-50 |
-150 |
-550 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
-110 |
90 |
190 |
180 |
主要观点
- 市场趋势：工业硅期货市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，整体偏弱。
- 供给端：西北工厂检修后仍保持高开工率，西南工厂在套保后迅速恢复生产，周产量达10万吨，二季度供给持续增加。
- 需求端：多晶硅负反馈逐步兑现，硅粉招标价回落，低品位工业硅价格持续阴跌，需求疲软。
- 政策影响：山西省电力公司暂停户用光伏项目新增电费划转，影响资金回收，增加终端观望情绪。
- 库存压力：社会库存与企业库存持续累积，累库程度较往年更深，对盘面形成压制。
- 期货交易：交易所公布的仓单库存再次增加，仓单矛盾后移，需关注后续库存变化。
投资建议
- 当前工业硅基本面偏弱，短期盘整为主。
- 建议关注期货仓单库存变化，以及供需关系的进一步演变。
- 需警惕库存累积对价格的压制，同时留意光伏产业链的政策与价格波动。
- 市场存在价格波动风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。
风险提示
- 报告信息来源于公开资料，准确性与完整性无法保证。
- 期货价格波动较大，过往表现不预示未来走势。
- 投资者应结合自身情况，审慎决策，不依赖本报告作为唯一参考。
