20221202-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_秋冬季订单结束_后市反弹或有限_23页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本报告为2022年12月2日发布的棉花（纱）市场周报，主要分析了国内及国际棉花和棉纱市场的价格走势、库存变化、供需情况及期货市场表现。报告指出，当前市场整体偏弱，棉价重心有下移趋势，但短期反弹空间有限。

主要观点

1. 国内棉花市场

• 期价表现：本周郑棉期价下跌为主，新棉成本维持低位，下游纺企买盘积极性不高，现货市场交易清淡。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为14942元/吨，周度下跌。
• 成本分析：籽棉收购价格平稳，折合皮棉成本约12500元/吨。
• 库存变化：截至10月底，全国棉花商业库存232.03万吨，环比增加39.02万吨；工业库存46.51万吨，环比减少7.05万吨。
• 操作建议：建议郑棉主力2301合约短期在12500-13800元/吨区间高抛低吸。

2. 国际棉花市场

• 美棉价格：本周美棉3月合约价格大幅上涨，周度涨幅约6.79%。
• 出口情况：美国2022/23年度陆地棉净签约3742吨，装运量31638吨，环比减少3%。
• 现货价格：国际棉花现货价格指数为97.50美分/磅。
• 进口成本：进口棉花滑准税港口提货价（M）为17279元/吨，配额港口提货价（1%）为17142元/吨。

3. 棉纱市场

• 期价表现：棉纱期货2301合约周度跌幅约0.33%。
• 现货价格：中国棉纱C32S现货价格指数为22600元/吨，OEC10s（气流纱）为15650元/吨，OEC10s（精梳纱）为24500元/吨。
• 进口棉纱：进口棉纱价格指数（FCY index）：C21S为22843元/吨，C32S为23853元/吨，JC32S为27460元/吨。

4. 期货市场

• 持仓情况：棉花期货前二十名净持仓为-55687手，棉纱期货前二十名净持仓为-349手。
• 仓单情况：棉花期货仓单为646张，棉纱期货仓单为0张。
• 价差分析：棉花3128B与郑棉2301合约的基差为+1457元/吨，棉纱C32S现货与棉纱2301合约的基差为1700元/吨。

5. 产业链供需情况

• 供应端：新棉公检速度加快，但受疫情管控影响，出疆运输受限，供应流通有限。
• 需求端：国内纺织服装出口环比下滑，纱线和坯布库存处于近四年高位，分别为30.13天和35.53天。
• 终端消费：国内服装零售额累计同比降幅缩小，1-10月累计零售额为10413.8亿元，同比减少4.4%。

6. 竞品价差走势

• 棉花与涤纶短纤价差：为7920元/吨。
• 棉花与粘胶短纤价差：为2160元/吨。

7. 期权市场

• 隐含波动率：棉花2301合约平值期权隐含波动率为21.93%，历史波动率为23.73%。

关键信息汇总

价格走势

库存情况

进口情况

价差情况

总结

整体来看，棉花市场受成本偏低、下游需求疲软等因素影响，价格走势偏弱，短期反弹空间有限。棉纱市场同样面临出口下滑和库存高企的压力，价格也呈现下调趋势。期货市场持仓和仓单数据表明市场参与者态度谨慎，操作建议以高抛低吸为主。进口棉花和棉纱价格维持高位，但进口量有所波动。此外，棉花与竞品的价差情况显示，棉花在成本和价格上仍具有一定优势，但需关注外棉价格变化及宏观因素对市场的潜在影响。