20170903-天风证券-传媒一周观点：创业板权重带动板块，次新股和中报超预期个股表现突出_30页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

市场及板块走势回顾

• 传媒板块：上周上涨2.06%，表现优于上证综指（1.07%）和深证成指（2.08%），但弱于创业板指（2.89%）。
• 板块涨幅前三：华扬联众（16.91%）、迅游科技（14.17%）、美盛文化（14.13%）。
• 板块跌幅前三：天舟文化（-5.14%）、新文化（-4.16%）、皖新传媒（-3.26%）。

行业观点及重点推荐

• 次新股表现：上周次新股表现强劲，华扬联众（16.91%）领涨，新经典、平治信息、吉比特等涨幅均超过7%。
• 业绩超预期：中报季结束，传媒板块业绩分化，分众传媒、视觉中国、美盛文化等因业绩超预期表现突出。
• 游戏板块：受缺乏大作支撑及游族汇兑事件影响，三七互娱、游族网络、完美世界表现疲弱，但恺英网络（4.28%）因三季报超预期相对走强。
• 券商属性个股：东方财富（9.46%）因具有券商属性表现突出，虽估值较高，但处于强势外部环境。
• 关注领域：推荐关注分众传媒（中报扣非32%增速亮眼，三季度预计继续高增长）、平治信息（中报收入增长163.62%）、游戏板块（关注Q3业绩及作品上线进度）、付费阅读板块（新经典、中文在线）、电视剧板块（慈文传媒、华策影视、唐德影视）等。

关键信息

上周重点个股表现

• 华扬联众：周涨幅16.91%，表现最突出。
• 迅游科技：周涨幅14.17%。
• 美盛文化：周涨幅14.13%。
• 分众传媒：周涨幅7.71%，中报扣非净利润增长32.02%。
• 平治信息：周涨幅7.49%，中报收入增长163.62%。
• 东方财富：周涨幅9.46%，具有券商属性。

行业要闻

• 分众传媒：2017H1实现营收56.41亿元，同比增长14.49%，归母净利润25.33亿元，同比增长33.23%。
• 平治信息：2017H1收入4.19亿元，同比增长163.62%，净利润5032.46万元，同比增长101.61%。
• 三七互娱：2017H1收入30.79亿元，同比增长26.8%，归母利润8.51亿元，同比增长75.01%。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济景气度对整体需求可能产生影响。
• 政策监管风险：政策监管从严可能对行业产生负面影响。
• 并购风险：并购重组未达预期或并购资产业绩不达预期可能引发商誉风险。

投资建议

• 重点关注：分众传媒、东方财富、平治信息、恺英网络、宝通科技等。
• 关注领域：券商属性个股、广告营销龙头、游戏板块、付费阅读板块、电视剧板块等。

相关报告

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• 《行业研究周报：传媒一周观点：提示A股反弹行情明显，继续结合基本面和资金面；腾讯阿里继续强者恒强》2017-08-20
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作者

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号S1110516050002，邮箱wenhao@tfzq.com
• 张爽：分析师，SAC执业证书编号S1110517070004，邮箱zhangshuang@tfzq.com