2024-04-28-深交所-国元证券_2024年一季度报告_13页_389kb

国元证券股份有限公司2024年第一季度报告分析总结

一、主要财务表现

1. 营收与利润下降：
   2024年一季度营业总收入14.04亿元，同比下降9.41%；归属于母公司股东的净利润4.63亿元，同比下降10.98%。净利润降幅略小于收入降幅，反映成本控制能力增强。

2. 盈利能力指标

   • 毛利率：未直接提供，但利润降幅小于收入降幅。
   • 每股收益：基本和稀释每股收益均为0.11元，同比下降8.33%。
   • 净资产收益率：1.33%，同比下降0.23个百分点。

3. 现金流表现

   • 经营活动净现金流同比大幅增加125.78%的主要原因是债券正回购现金流入增加，显示融资渠道通畅。

二、业务结构变化

1. 投资收益增长：投资收益同比增长62.96%，主要来自固收类资产处置收益增加。

2. 非经常性损益：非经常性收益净额3，305.15万元，显著改善。

3. 资产组合变动

   • 衍生品业务：衍生金融负债余额回升64.30%，显示保证金交易活跃度提高，而衍生金融资产余额下降100%，反映衍生品耗用加快。
   • 资产减值损失大幅增加189.56%，主要受到应收账款和存货跌价影响。

三、股东结构变化

• 持股5%以上股东中，控股股东安徽国元金融控股集团及其一致行动人安徽国元信托对持股比例进行优化。
• 前十大股东中，境外法人持股出现，央企及外资基金持股比例增至1.42%。

四、主要问题与风险

1. 主要风险点

   • 股权与期货子公司库存存货减值风险。

2. 对外融资情况

   • 季度内发生多笔短融券发行，合计融资金额50亿元，票面利率区间在2.20%至2.58%。

五、未来展望

公司表示Q1受市场波动影响业绩下滑，但现金流转强，尤其是债券回购策略显示融资灵活性高。接下来将关注息差恢复和低估值资产修复情况。

六、业绩结论

尽管营收利润因权益市场波动出现同比下滑，公司现金流仍旧表现稳健，投资收益结构改善，显示出券商端的经营存在结构性韧性。