20230409-上海证券-互联网传媒行业周观点_周观点_调用_快速适配垂类场景_再训练_构筑垂类大模型_3页_398kb

报告摘要

本报告为2023年4月9日发布的互联网传媒行业周观点，由分析师陈旻撰写。报告聚焦于AI大模型在传媒行业的应用及对行业格局的影响，提出“通用大模型+行业小样本”是当前垂类场景快速适配大模型能力的通用架构。报告进一步区分了“能力调用”与“能力训练”两种方式，并探讨了其对行业发展的意义。

能力调用：
- 下游垂类场景通过调用通用大模型的通用能力，结合自身特性化数据，提升模型在特定场景中的适配性。
- 当前大多数应用及内容通过这种方式接入大模型，具备高效、低成本的优势。
能力训练：
- 通过使用特性化数据集对通用大模型进行再训练，形成垂类专属大模型，如BloombergGPT。
- 该方式有助于构建更强的能力壁垒，适合拥有丰富数据资源的垂类场景。
AI大模型的平台属性：
- AI大模型被视为一种新型平台模式，是移动互联网向沉浸互联网发展的中间形态。
- 从平台逻辑出发，AI产业链包括上层大模型、中层小模型、下层应用及内容，形成多层次生态。
流量格局重塑：
- 每一轮新型平台模式的兴起都会重新划分流量竞争格局，AI大模型预计将同时变革B端和C端产业。
- 在大模型竞争格局未稳定初期，中下层的小模型、应用及内容将有机会获得较大发展。
传媒行业投资逻辑：
- 短期受益于疫后复苏带来的基本面回暖。
- 中期受益于政策边际向好带来的盈利能力及确定性提升。
- 长期受益于中国文化自信带来的文化活力释放。
- 传媒行业属于数字中国战略及AIGC浪潮的应用端，具备较大的估值弹性。

关注内容型平台公司：
- 建议关注A股稀缺的优质内容型平台公司【芒果超媒】，其有望成为传媒估值中枢锚。
关注海外业务及GPT接入能力：
- 建议关注具备海外用户或业务，有望接入GPT的公司，包括【汤姆猫】、【昆仑万维】、【神州泰岳】、【华凯易佰】、【焦点科技】、【蓝色光标】。
关注中国版Discord：
- 建议关注【创梦天地】，其被视为中国版Discord，具备社交与内容结合的潜力。
关注AIGC+图像AI：
- 建议关注可与Midjourney对标的企业，如【浙文互联】（米画）、【视觉中国】。
关注AIGC+电商：
- 建议关注电商代运营及虚拟人等相关公司，包括【新华都】、【值得买】、【遥望科技】、【壹网壹创】、【青木股份】、【若羽臣】、【丽人丽妆】、【返利科技】。
关注AIGC+游戏与影视：
- 建议关注AIGC在游戏和影视领域的应用，如【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【盛天网络】、【世纪华通】、【巨人网络】、【百纳千成】、【欢瑞世纪】、【光线传媒】、【华策影视】、【上海电影】、【慈文传媒】、【中文在线】。
关注其他潜力领域：
- 建议关注【福昕软件】、【光云科技】、【力盛体育】等具有潜在AI应用价值的公司。