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中国广告营销行业资本报告（2020）总结

核心内容

2020年中国广告营销行业在疫情背景下经历了一次重大考验，同时也展现出一定的复苏迹象。尽管全球广告市场整体萎缩，但中国广告市场仍实现正增长，主要得益于数字广告的快速发展和传统媒体的迅速衰退。整体融资和退出情况反映出行业在资本市场的变化趋势。

主要观点

融资概况

• 创投基金整体情况：2020年中国市场募集481支新创投基金，募资金额为935亿美元，相比2019年分别减少8.2%和7.7%。但投资案例数量显著上升，达到7,821起，投资金额增长至1,767亿美元，相比2019年增长229%。
• 广告营销行业融资：2020年中国广告营销行业获得114起融资，融资金额为65亿人民币，相比2019年增长55%。平均单笔融资金额为5700万人民币，相比2019年增长38%。
• 行业趋势：尽管整体融资数量和金额相比前五年有所下降，但融资集中度较高，TOP10企业融资占比达82%。

退出情况

• IPO情况：2020年中国广告营销行业IPO数量为7起，合计融资44亿人民币，平均每家融资6.3亿，相比前五年平均3.3亿增长91%。
• 并购情况：2020年中国广告营销行业完成12起并购，交易金额为26亿人民币，相比前五年平均每年152亿人民币下降83%。
• 上市企业表现：2020年市值前十的广告营销企业中，分众传媒保持高估值，中国有赞和微盟集团因高毛利和高增长获得较高PS倍数。而传统广告代理企业如利欧股份、蓝色光标、智度股份等，由于低毛利和净利润下滑，PS倍数偏低。

投资机构分析

• 主要投资机构：2020年活跃投资机构包括红杉中国、腾讯、光速中国等，每家投资案例数量较少，主要集中在AI、企业服务等热点领域。
• 投资方向：虽然广告营销并非投资机构的主要方向，但部分机构仍关注技术驱动的广告营销公司，如掌上先机、尚线科技、数美时代等。

美国MarTech & AdTech情况

• 市场规模：2020年全球广告市场总额为5,690亿美元，数字广告市场规模达到3,360亿美元，占59%。
• 主要企业：美国MarTech & AdTech公司中，Adobe、Salesforce、Accenture和Shopify等公司市值较高，且均实现盈利。而中国尚未出现百亿美金市值的MarTech/AdTech公司。
• 行业预测：预计中国未来几年将出现百亿美金市值的MarTech/AdTech公司，行业仍有较大发展潜力。

关键信息

融资数据

• 2020年广告营销行业融资数量为114起，金额65亿人民币。
• 平均单笔融资金额为5700万人民币，相比2019年增长38%。
• TOP10企业融资金额合计34.7亿人民币，占总融资金额的53%。

退出数据

• 2020年IPO数量为7起，融资总额44亿人民币。
• 并购案例数量为12起，交易金额26亿人民币。
• 2020年广告营销行业并购数量和金额均较前五年下降。

企业表现

• 分众传媒：市值过千亿，高毛利和高净利率支撑其高估值。
• 中国有赞、微盟集团：因高毛利和高增长获得较高PS倍数。
• 传统广告代理企业：如利欧股份、蓝色光标、智度股份等，由于低毛利和净利润下滑，PS倍数较低。

行业趋势

• 数字化转型：疫情推动企业加速数字化转型，数字广告市场增长显著。
• 用户隐私政策影响：苹果和谷歌的隐私政策变化对广告定向和效果评估造成冲击，行业面临大洗牌。
• 并购趋势：全球数字广告营销市场并购数量下降，但部分细分领域如直播电商、电商广告等逆势增长。

附录：营销资本论坛（MAD Capital Forum）

• 发起机构：由澄志创投（MAD.Works）与投中资本（CVCAPITAL）联合发起。
• 主要活动：关注营销科技创新，如AI、大数据、程序化等在营销场景的落地，吸引投资人，促成资本投入，发布行业报告，建立合作伙伴关系。
• 目标：为营销技术初创企业提供发展指导和资金支持，助力其成为兼具技术实力和商业价值的企业。

总结

2020年中国广告营销行业在疫情冲击下经历调整，但也展现出数字化转型的积极趋势。融资和退出情况反映行业集中度高，头部企业表现突出，而传统企业面临挑战。未来，随着用户隐私政策的加强和行业洗牌，广告营销行业将更依赖技术驱动和资本支持，继续推动市场发展。