20210522-格林期货-短纤期货周报_加工费低位_或存支撑_关注成本端价格变动_16页_927kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员封晓芬撰写，提供了关于涤纶短纤市场的分析与操作建议。文档主要包括对上期市场的复盘、本期市场分析以及风险提示三部分内容。报告指出，当前短纤市场在供给端收缩和需求端相对稳定的背景下，价格维持区间震荡，下跌空间有限。

主要观点

• 供给端：华宏、三房巷共计35万吨装置计划下周检修，供给端存在缩量预期。
• 需求端：下游纱厂加工空间尚可，开工率基本稳定。
• 加工费与利润：短纤加工费处于偏低水平，利润也较低，部分装置濒临亏损。
• 库存情况：短纤库存绝对水平偏低，但边际有所回升；涤纶短纤周均产销下降，但原料库存小幅上升。
• 终端表现：终端织机开工率下滑，显示下游需求疲软。
• 价格走势：短纤主力合约本周下跌1.37%，但现货市场基准价周环比上涨0.83%。
• 操作建议：在成本端相对稳定的情况下，短纤价格进一步下跌空间有限，预计维持区间震荡。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：华宏、三房巷装置推迟至下周检修，供给缩量预期增强。
• 需求端：纱厂加工空间良好，开工率维持稳定。
• 结论：供需基本稳定，价格维持震荡。

2.2 多空逻辑

2.3 数据支持

• 短纤开工：87.12%，周环比下降0.37个百分点。
• 短纤周均产销：26.76%，周环比下降33.89%。
• 短纤库存：2.5天（周环比上升1天），实际物理库存17.49天。
• 短纤加工费：1112元/吨。
• 短纤利润：12元/吨。
• 纯涤纱加工费：5238元/吨。
• 纯涤纱开工率：77.57%，周环比下降0.32个百分点。
• 纯涤纱原料库存：22.033天，周环比上升2.1天。
• 涤棉纱原料库存：13.81天，周环比上升2.69天。
• 织机开工水平：71.09%，较上周下降1.88个百分点。
• 盛泽坯布库存：41天，周持平。
• 服装出口量：1-4月累计出口4441480万美元，同比增长51.54%。

风险提示

• 国际疫情情况：可能对下游纺织行业造成影响。
• 原油价格波动：作为成本端重要影响因素，可能推高或压低短纤价格。
• 下游及终端需求：织机开工率下滑、坯布库存增加等迹象显示需求疲软，需持续关注。

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