20210704-格林期货-短纤期货周报_加工费低位_关注成本端驱动_17页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是一份关于短纤市场的分析，主要从供需、成本端、价格走势及风险提示等方面进行讨论。报告由研究员封晓芬撰写，提供了详细的联系方式和从业资格信息，强调了报告的独立性和客观性。

主要观点

1. 当前市场判断

• 价格走势：短纤价格预计将继续宽幅震荡，主要受成本端驱动。
• 供需变化：随着装置重启，供给预期小幅增加，供需边际有所走弱。
• 加工费低位：短纤加工费处于低位水平，对价格形成支撑。

2. 多空逻辑分析

利多因素

• 加工费低位：截至7月2日，短纤加工费为1003.7元/吨，成本端支撑明显。
• 库存水平偏低：短纤权益库存为2.7天，物理库存为18.07天，库存压力较小。
• 原料价格强势：PTA期货收盘价为5108元/吨，EG为5078元/吨，成本端有支撑。
• 下游刚需存在：纱厂开工负荷相对稳定，存在一定采购需求，但季节性影响可能使需求走弱。

利空因素

• 供给预期增加：下周多个装置计划重启，供给端可能小幅上升。
• 纱厂开工小幅回落：受高温限电及缺工影响，纱厂开工负荷有所下降。
• 终端需求压力：虽然织造行业开工有所提升，但订单两极分化，部分订单受原料上涨影响延迟。
• 库存水平较高：盛泽地区坯布库存天数为39天，绝对水平偏高。

中性偏多因素

• 原料库存尚可：短纤原料库存备货天数有所下降，显示市场对原料的消化能力较强。
• 部分订单回温：经编订单需求有所改善，可能带动终端需求。

中性偏空因素

• 订单可持续性存疑：尽管部分订单有所改善，但整体订单仍存在不确定性。
• 季节性影响：纱厂开工受季节性因素影响，可能进一步回落。

关键信息

• 加工费：当前短纤加工费处于低位，对价格形成支撑。
• 库存水平：权益库存偏低，物理库存适中，但终端坯布库存较高。
• 供给端：下周多个装置计划重启，供给预期增加，但部分装置检修时间未定。
• 需求端：纱厂开工负荷相对稳定，终端织造行业订单有所改善，但存在分化。
• 价格走势：短纤主力合约本周下跌1.07%，现货市场基准价周环比下跌0.35%。
• 风险提示：国际疫情、原油价格波动、下游及终端需求变化是主要风险点。

操作建议

• 短期操作：关注成本端价格走势，建议谨慎操作，因价格走势主要受成本端驱动。
• 关注点：装置重启进度、纱厂开工变化、终端订单可持续性。

数据与图表

• 装置检修计划表：列出了多家企业的检修与重启时间，以及对产量的影响。
• 短纤主力合约行情走势：显示本周价格下跌趋势。
• 纯涤纱与涤棉纱开工负荷及原料备货情况：提供具体数据支持供需分析。
• 盛泽地区坯布库存天数：显示终端库存情况，为需求判断提供依据。

风险提示

• 国际疫情：可能影响原料供应及下游需求。
• 原油价格波动：作为成本端的重要组成部分，可能影响短纤价格。
• 下游及终端需求：订单情况存在不确定性，需持续关注。

免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅反映分析师个人意见。
• 投资者需自行判断风险，公司不承担任何投资损失。