央国企动态系列报告之18：多家创新联合体成立，加快布局战新产业和未来产业-240707-招商证券-35页_1mb

近年来，中央企业在战略新兴产业和未来产业领域积极布局，通过牵头成立创新联合体加速关键技术研发与产业化应用。国务院国资委推进第三批中央企业创新联合体建设，涵盖工业软件、算力网络、新能源、先进材料等领域，持续强化新型举国体制下的核心技术攻关和产学研协同。近两周内，国药集团、中国石油、中国有色、中铝集团等6家央企成立创新联合体，聚焦基因治疗、超深层油气勘探、超导材料等高附加值技术方向，提升产业竞争力。

央国企利润指标呈现强劲增长。2024年1至5月，国有企业营业总收入同比增长31%，利润总额增长23%，固定资产投资完成额累计增速达71%。为提升股东回报，多家央企集团发布“提质增效重回报”计划，提出现金分红比例上升、股份回购、投资者关系优化等举措，累计百余家国企积极响应。

伴随创新联合体建设，央国企还加强外部合作，推进产业链融通发展。央企频繁与高校、地方政府签署合作协议，如中国商飞与上海工程技术大学合作“风渔融合浮式平台”，中国船舶参与深海装备研发，助力绿色能源与海洋经济协同发展。

外部环境方面，创投基金被鼓励“投早投小投长期”，支持硬科技产业。国资基金如“百亿国风投大湾区基金”确立，推动战略性新兴产业布局。央国企利润表现优异，估值处于合理低位，尤其是高分红央国企的股息率显著高于行业平均水平。

风险主要来自国企改革政策的推进进度及政策方向变动。重要说明提醒报告不构成投资建议，重点关注创新联合体建设的协同效应及未来产业培育进度。