20240603-长江期货-铁矿石六月报_供强需弱格局_预计震荡偏弱_18页_1mb

铁矿石六月报总结

市场概况

• 价格走势：六月份铁矿石价格整体偏弱运行，期货和现货小幅偏弱，但高品矿表现相对坚挺。
• 主要逻辑：供给增、需求弱的基本面矛盾导致预计震荡偏弱格局。

02 供需格局分析

供给端

• 全球发运量高位，澳巴6月发货量持续增加，港口到港量激增。
• 港口库存持续累积，45大港库存达14859万吨，较上月增加1006万吨。
• 根据测算，FMG有财年末冲量计划，进一步增加供给压力。

需求端

• 铁水产量可能出现见顶，六月钢材进入淡季，需求削弱。
• 钢厂盈利中等，铁水同比不及往年。
• 钢厂维持低库存策略，但钢材库存转增，市场情绪受挫。

03 投资策略及展望

后市展望

• 震荡偏弱：供需双强局面松动，政策强预期消退导致矿价承压。
• 关键支撑位840元/吨，建议关注区间830-900元/吨。
• 风险点：钢厂复产或政策利好可能带来上行风险，高品矿若供不应求可对冲下行风险。

操作建议

• 操作策略：震荡偏弱，建议考虑空头策略。
• 风险提示：
  1. 钢厂复产情况好转、宏观政策利好。
  2. FMG产运量增加、钢材淡季与铁水见顶。

数据特征

• 月度数据表现：期现价格震荡下行，合约价差扩大。
• 融资趋势：基差结构变化，短期建议关注反弹风险。
• 品质对比：高品矿价差扩大，易受下游需求影响。