20240714-国盛证券-有色金属行业周报_美联储偏鸽跌价通胀降温金价走强_智利出口锂盐高位回落_31页_2mb

报告总结：有色金属行业周报分析

美联储主席鲍威尔偏鸽派证词和美国通胀数据降温至3%以下，强化了市场对年内美联储实质性降息的预期，支撑金价震荡走强。长期看，高利率环境持续或加剧经济下行压力，黄金作为非美资产属性继续发挥避险作用，预计金价中枢向上。短期，全球央行增持黄金和库存调整可能为价格提供支撑，相关股票如紫金矿业、山东黄金值得关注。但需警惕美联储超预期紧缩风险，可能压制金价。

工业金属方面，铜价在宏观利好下震荡偏强，库存增加，供给端TC小幅上涨，但需求淡季效应明显，消费冷清，预计短期维稳偏弱。建议关注明泰铝业、紫金矿业等。铝市场宏观利好情绪回升，供给刚性下产能复产结束，电解铝盈利改善，长期价格有上行弹性。国内地产和汽车政策提振需求，等待边际改善。镍、钴价格受供需平衡制约，消费淡季需求减弱，预计弱势运行，重点关注风险控制。

能源金属锂价高位回落，智利出口锂盐环比下降，碳酸锂库存累库，成本支撑下短期或维稳。电动销量增长支撑需求，三季度若补库强劲可能提振锂价。金属硅和钴价延续下行，西南丰水期成本下降，供给增加导致价格压力。稀土金属价格波动，中钇富铕矿和重稀土供给紧张，进口出口动态需密切跟踪。

总体，有色金属行业受全球经济复苏不确定性、地缘政治风险和货币政策影响明显。建议增持相关股票如西藏矿业、格林美等，下调相关主题ETF。风险包括通胀超预期、供应链中断等，可能影响金属价格走势。

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