20240228-国泰期货-对二甲苯_震荡市_PXN走强_PTA_短期震荡市_多PX空PTA_MEG_需求偏弱_短期有调整_3页_615kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本文档为2024年2月28日国泰君安期货分析师贺晓勤对对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场的分析报告，涵盖基本面数据、市场动态、趋势强度及投资建议。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 市场表现：PX价格今日上涨13美元，估价在1045美元/吨，较昨日上涨。
• 价差动态：PX与PTA价差扩大，3TA405-2PX405价差为636，较昨日上涨14。
• 基本面：韩国GS PX装置已停车，重启时间待定；日本Enons PX装置有检修计划；中国进口PX或在3月减少，国内多套PX装置计划在3-4月检修。
• 趋势强度：PX趋势强度为1，处于偏强状态。
• 投资建议：短期关注PX价差扩大头寸，建议多PX空PTA；未来仍有上行空间，进入8300-8700的震荡区间。

精对苯二酸（PTA）

• 市场表现：PTA现货价格下跌至5865元/吨，主流基差在05-14。
• 基本面：3月PTA累库压力改善，由累库转为去库；PTA装置负荷维持在88%，聚酯装置开工上升至83.5%。
• 趋势强度：PTA趋势强度为0，处于中性状态。
• 投资建议：短期震荡市，建议多PX空PTA；下游聚酯工厂库存压力大，利润下滑，买盘稀少，谨慎偏空对待，震荡区间或在5700-6000范围内。

乙二醇（MEG）

• 市场表现：MEG现货价格在4645元/吨，近期到货量增加，但整体需求偏弱。
• 基本面：节后供应回升，海外沙比克装置重启，国内卫星石化装置重启，开工回升至70%；3-4月煤化工装置有检修计划，供应回升空间有限。
• 趋势强度：MEG趋势强度为0，处于中性状态。
• 投资建议：短期处于4500-4700区间震荡，谨慎偏空；4700-4800上方获利盘压力较大，需更多利好支撑才可能突破。

关键信息

期货价格及成交数据

月差数据

现货价格

现货加工费

市场动态

• PX供应：韩国GS PX装置已停车，另一套40万吨装置计划本月底检修；浙江某炼厂200万吨PX装置计划3月底检修45天。
• PTA供应：3月PTA装置检修计划较多，包括恒力惠州、逸盛大化、福海创等，PTA由累库转为去库。
• MEG供应：张家港、太仓、宁波等地到货量增加，但3-4月煤化工装置检修计划较多，供应回升有限。
• 聚酯动态：福建16万吨聚酯装置计划月底投料，仪征20万吨聚酯装置计划2月底检修；江浙涤丝产销整体一般，平均在5成左右。

投资建议

• PX：短期建议多头布局，关注价差扩大；未来震荡区间为8300-8700。
• PTA：短期震荡，建议多PX空PTA；关注下游聚酯开工修复情况。
• MEG：短期震荡市，谨慎偏空；需等待更多利好支撑突破4700-4800区间。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，自主决策。