新三板2018年汽车行业投资策略：汽车发展新时代，多细分领域或将受益-20180124-联讯证券-20页-1mb

联讯新三板2018年汽车行业投资策略总结

核心内容

联讯新三板发布的2018年汽车行业投资策略指出，中国汽车行业已步入稳定发展的成熟期，但仍具有较大的发展空间。新能源汽车产业链被视为2018年的确定性机会，尤其电池行业因其高成本占比和政策支持而受益显著。同时，汽车电子、热管理系统、LED车灯等细分领域也展现出良好的发展前景。汽车服务行业则因汽车行业的发展而快速成长，其中汽车租赁作为新兴领域，具有较大的市场潜力。

主要观点

• 汽车行业整体

  • 中国汽车市场虽已进入成熟期，但增速放缓，预计未来年产量将保持个位数增长，约5%。
  • 汽车工业已成为中国经济的重要支柱之一，对GDP贡献显著。
  • 人均GDP与千人汽车保有量对比显示，中国汽车保有量仍有较大提升空间。

• 新能源汽车

  • 2018年新能源汽车将继续保持高速增长，预计全年销量接近100万辆。
  • 政策推动（如双积分制度、免征购置税）是新能源汽车增长的重要因素。
  • 三元动力电池因高能量密度和政策补贴优势，相较于磷酸铁锂电池更具发展潜力。
  • 充电桩数量严重不足，未来开发空间巨大。

• 汽车零部件行业

  • 汽车零部件行业将向核心竞争力方向发展，重点包括电子化、向一级供应商转型、产品线丰富化及客户国际化。
  • 新能源汽车热管理系统市场空间远大于传统汽车，预计2030年市场空间可达420亿元。
  • LED车灯市场占有率逐年提升，预计单车配套价格将超过2500元，潜在市场空间巨大。

• 汽车服务行业

  • 汽车服务市场在2012-2017年间快速增长，利润率高达40%。
  • 汽车租赁作为汽车服务的重要细分领域，尚处于蓝海阶段，预计2021年市场规模将超过900亿元。

关键信息

投资建议

• 重点细分领域：汽车电子、三元动力电池、充电桩、新能源汽车热管理系统、LED车灯、汽车租赁。
• 值得关注企业：
  • 汽车电子：斯巴克瑞（834552.OC）、奉天电子（430293.OC）。
  • 三元动力电池：杉杉能源（835930.OC）、天力锂能（833757.OC）、振华新材（870341.OC）、金川科技（837205.OC）。
  • 充电桩：富电绿能（430087.OC）、金正方（430554.OC）、恒瑞能源（830807.OC）等。
  • 新能源热管理：精雷股份（834095.OC）、万都云雅（836118.OC）、华尔达（831172.OC）、同创股份（831300.OC）、亚星世纪（870982.OC）等。
  • LED车灯：通宝光电（833137.OC）、睿博光电（833810.OC）、帝华科技（837459.OC）等。
  • 汽车租赁：国信汽车（839101.OC）、平安租赁（834091.OC）、厚德股份（837197.OC）等。

风险提示

• 新能源汽车补贴下滑超预期
• 汽车上游原材料价格大幅波动
• 汽车销量增速低于预期

结构与数据支持

• 图表目录：包含多个图表，如2003年-2017年汽车年产销量情况、新能源汽车产量测算、LED车灯市占率变化等。
• 行业分析：基于产业生命周期、政策支持、技术发展趋势等多维度分析，指出未来投资方向。
• 市场预测：预计2020年新能源汽车产量将达300万辆，2022年汽车租赁市场规模约1800亿元。

总结

联讯新三板2018年汽车行业投资策略全面分析了中国及全球汽车行业的发展趋势，指出新能源汽车和汽车电子等细分领域将是未来增长的重点。随着政策推动和技术进步，新能源汽车渗透率将持续提升，电池、热管理系统、LED车灯等核心零部件及配套服务将受益显著。同时，汽车服务行业尤其是汽车租赁市场，因需求增长和供给扩展，具备长期投资价值。建议投资者关注上述细分领域中的优质企业，把握行业增长机遇。