20260212-建信期货-生猪日报_5页_1mb

农业产品研究团队总结

一、团队成员

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yul anlan@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghai feng@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures.co
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

二、生猪行情回顾与操作建议

行情回顾

• 期货走势：生猪主力2605合约11日小幅低开后震荡走高，尾盘收阳，最高11590元/吨，最低11405元/吨，收盘报11555元/吨，较昨日上涨0.30%。
• 指数持仓：总持仓减少7644手至308453手。

现货情况

• 价格变动：11日全国外三元均价11.49元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤。

供需分析

• 供给端：二育栏舍利用率同比偏高，节前仍有待出栏；2月样本养殖企业计划出栏量环比下滑17.73%，受假期销售天数减少影响，日均环比增幅21.44%。春节临近，养殖端出栏积极性提升，节奏加快，农历小年前后出栏量有较大程度释放。
• 需求端：二次育肥观望为主；终端春节备货增量明显，成为节前最后一波需求高峰，屠宰企业订单增加，开工率和屠宰量显著上升。2月11日样本屠宰企业屠宰量28.68万头，较昨日增加1万头，周环比增加9.6万头，月环比增加9.7万头。

整体判断

• 现货价格：节前供需双增，供需偏宽松，现货价格震荡偏弱。
• 期货走势：产能充足，生猪供应有望保持小幅增加，二育压栏肥猪节后仍有部分待出栏，继续施压；节后进入消费淡季，对行情支撑力度弱，03/05合约震荡偏弱为主。

三、行业要闻

• 自繁自养成本：截止2月5日，自繁自养预期成本12.08元/kg，周环比减少0.1元/kg。
• 外采仔猪成本：外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本12.65元/kg，周环比减少0.14元/kg。
• 养殖利润：自繁自养生猪头均利润37元/头，周环比减少9元/头；外购仔猪养殖头均利润-24.2元/头，周环比减少10.3元/头。
• 仔猪价格：2月5日当周6.5kg仔猪市场销售均价为366元/头，较上周下调1元/头。
• 生猪出栏均重：2月5日当周全国生猪出栏均重127.40kg，较上周下降0.46kg（周环比降幅0.36%），较上月下降1.14kg（月环比降幅0.89%），较去年同期增加3.22kg（年同比增幅2.59%）。
• 肥标价差：175公斤肥猪与标猪价差0.93元/斤，周环比增加0.1元/斤。
• 育肥成本：采购110kg育肥至140kg成本为11.86元/kg，较上周下调0.48元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为12.38元/kg，较上周下调0.41元/kg。

四、数据概览

• 图1：养殖利润 元/头
• 图2：养殖成本 元/公斤
• 图3：全国80KG大猪存栏量 头
• 图4：肥标价差 元/公斤
• 图5：断奶仔猪价格 元/头
• 图6：小猪存栏量 头
• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏量 头
• 图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（涌益） %

数据来源：涌益，建信期货研究中心

五、建信期货研究发展部联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

六、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

七、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548，邮编：200120
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269，邮编：518026
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761，邮编：250014
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805，邮编：510620
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360，邮编：100031
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193，邮编：350300
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455，邮编：450008
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932，邮编：315000
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327，邮编：200120
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275，邮编：710075
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081，邮编：310000
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592，邮编：200122
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527，邮编：200082
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988，邮编：362000
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888，邮编：361000
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726，邮编：610020

八、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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