20250924-建信期货-生猪日报_5页_1mb

报告摘要

农业产品研究团队总结

一、核心成员信息

林贞磊
- 电话：021-60635740
- 邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3055047
余兰兰
- 电话：021-60635732
- 邮箱：yul anlan@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F0301101
王海峰
- 电话：021-60635727
- 邮箱：wanghai feng@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F0230741
洪辰亮
- 电话：021-60635572
- 邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures.co
- 期货从业资格号：F3076808
刘悠然
- 电话：021-60635570
- 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03094925

二、生猪行情回顾与操作建议

1. 期货走势

生猪主力2511合约23日小幅低开后冲高回落，震荡走跌。
最高12840元/吨，最低12655元/吨，收盘报12665元/吨，较昨日下跌1.48%。
指数总持仓增加2354手至249995手。

2. 现货情况

23日全国外三元均价为12.64元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤。

3. 生猪点评

供应端：9月样本养殖企业计划销售2570万头，较8月实际出栏增加97万头，增幅3.92%，日均增幅7.39%。出栏量或继续大幅增加，二育栏舍利用率保持高位，出栏压力大，月末出栏进度加快，出栏体重小幅下滑。
需求端：肥标价差稍有拉大，育肥成本仍低，二育观望为主；天气转凉，但需求持续增量不明显，白条走货不快，屠宰企业订单略有增加，开工率和屠宰量小幅提升。
数据支持：9月23日样本屠宰企业屠宰量为15.40万头，较昨日增加0.08万头，周环比增加0.48万头，月环比增加1.29万头。
整体判断：现货需求有提升，但持续增量不明显，供应压力仍较大，整体供需宽松，价格偏弱。期货方面，预计春节前供应小幅增长，2511合约和2601合约将继续受现货疲软影响偏弱。

三、行业要闻

养殖利润：截至9月18日，自繁自养生猪头均利润为7.7元/头，周环比减少46元/头；外购仔猪养殖头均利润为-246.6元/头，周环比减少70.8元/头。
仔猪价格：15公斤仔猪市场销售均价为358元/头，较上周下降36元/头。
肥标价差：9月18日当周，150公斤肥猪与标猪价差为0.16元/斤，周环比增加0.03元/斤。
养殖成本：110公斤育肥至140公斤成本为12.71元/公斤，较上周下调0.47元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为12.94元/公斤，较上周下调0.58元/公斤。
屠宰开工率：9月18日当周，全国屠宰企业开工率为31.77%，较上周上涨0.37个百分点，同比上涨2.22个百分点。
出栏均重：全国生猪出栏均重为128.45公斤，较上周增加0.13公斤，环比增幅0.10%。

四、数据概览

图1：养殖利润（元/头）
图4：肥标价差（元/公斤）
图2：养殖成本（元/公斤）
图3：全国80KG大猪存栏量（头）
图5：15公斤仔猪价格（元/头）
图6：小猪存栏量（头）
图7：样本养殖场能繁母猪存栏量（头）
图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（%）

所有数据均来源于涌益及建信期货研究中心。

五、建信期货研究发展部

宏观金融研究团队：021-60635739
有色金属研究团队：021-60635734
黑色金属研究团队：021-60635736
石油化工研究团队：021-60635738
农业产品研究团队：021-60635732
量化策略研究团队：021-60635726

六、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
仅供报告阅读者参考，不构成投资建议。
信息来源于公开渠道，力求准确但不保证其完整性。
报告观点可能随市场变化而调整。
未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

七、建信期货业务机构联系方式

总部大宗商品业务部

地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
电话：021-60635548
邮编：200120

总部金融机构业务部

地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
电话：021-60636327
邮编：200120

分公司与营业部联系方式（略）

八、建信期货联系方式

地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
邮编：200120
全国客服电话：400-90-95533转5
邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
网址：http://www.ccbfutures.com

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