20160124-兴业证券-传媒行业周报_网络剧监管趋严不改行业长期向上趋势_具备制作及政策把控力影视公司有望脱颖而出_22页_1mb

网络剧监管趋严不改行业长期向上趋势，具备制作及政策把控力影视公司有望脱颖而出

核心内容概述

本报告分析了2016年1月17日至2016年1月22日期间传媒行业的表现及动态，并指出尽管网络剧监管趋严，但行业长期增长趋势未改，具备制作能力和政策把控力的影视公司有望在市场调整中脱颖而出。同时，报告重点推荐了IP娱乐、教育、虚拟现实和数字营销等领域的投资机会。

一周行业表现回顾

• 传媒行业：本周上涨0.98%，表现优于沪深300（-0.17%），但弱于创业板（+1.74%）。
• 涨幅靠前公司：博瑞传播（29.87%）、引力传媒（18.03%）、天威视讯（7.88%）、东方网络（6.96%）、智度投资（4.44%）。
• 跌幅靠前公司：中文在线（-26.40%）、蓝色光标（-16.43%）、万达院线（-10.70%）、明家科技（-10.01%）、昆仑万维（-9.84%）。
• 行业排名：传媒板块在所有板块中排名第18。

行业动态与投资建议

1. 网络剧监管趋严

• 《太子妃升职记》等六部网剧因被举报下线，面临事后审查。
• 短期行业将经历调整阵痛，但长期来看，网剧题材的规范将提升行业竞争的健康度，改变选材混乱现象。
• 传统影视公司因具备优质制作能力和政策把控力，有望在调整后受益。

2. 投资方向推荐

• IP娱乐：推荐天神娱乐、泰亚股份、奥飞动漫、华策影视、共达电声、禾欣股份、ST星美、中南重工。
• 教育板块：推荐和晶科技、威创股份、银润投资、拓维信息、中泰桥梁、中国高科。
• VR领域：推荐特定场景受益公司（东方网络、顺网科技、视觉中国、岭南园林）及全产业链布局公司（奥飞动漫、暴风科技、联络互动、乐视网、华闻传媒）。
• 数字营销：推荐天龙集团、明家科技、麦达数字、万润科技，关注引力传媒、华谊嘉信、思美传媒。
• 传统媒体：推荐华媒控股、广电网络、ST松辽、皖新传媒、歌华有线。

本周行业变化

1. 电影

• 本周票房总计6.96亿元，环比减少22.98%。
• 《星球大战：原力觉醒》以1.77亿元领跑，占比25.42%。
• 《熊出没之熊心归来》以1.49亿元位列第二，累计票房1.80亿元。
• 下周将有《鼠来宝4:萌在囧途》、《功夫熊猫3》和《蒸发太平洋》上映。

2. 电视剧

• 本周卫视剧收视率排名前五为：《天天有喜之人间有爱》（湖南卫视）、《搭错车》（山东卫视）、《煮妇神探》（浙江卫视）、《少帅》（北京卫视）、《特种兵四霹雳火》（江苏卫视）。
• 《太子妃升职记》等六部网剧下线，影响行业短期表现。

3. 综艺节目

• 本周卫视综艺节目收视率排名前三为：《快乐大本营》（湖南卫视）、《缘来非诚勿扰》（江苏卫视）、《欢乐喜剧人》（上海东方卫视）。
• 综艺节目整体表现优于电视剧，部分节目如《奔跑吧兄弟》、《最强大脑》、《我是歌手》等仍具较高收视率。

重要公司动态

1. 光线传媒

• 控股股东质押940万股。

2. 上海钢联

• 子公司获得政府补贴200万元。

3. 智度投资

• 收到证监会不予核准发行股份购买资产的公告。
• 2015年盈利扭亏为盈。

4. 思美传媒

• 股票复牌。

5. 光环新网

• 参与体育基金投资，出资2000万元。
• 聘任高级管理人员及董事会秘书。

6. 视觉中国

• 终止2015年员工持股计划。
• 投资文化基金1350万元，持股30%。

7. 泰亚股份

• 2015年净利润预计达6.4亿至6.8亿，同比扭亏。

8. 天威视讯

• 2015年净利润2.73亿元，同比增长22.02%。

9. 华谊兄弟

• 明星股东承诺不减持，持股比例升至71.67%。
• 股东股份质押与解押动态。

10. 明家科技

• 复牌并更名，专注互联网营销。

11. 昆仑万维

• 对外投资机器人公司，持股20%。

12. 顺网科技

• 控股股东质押股份，累计质押占总股本18.72%。

13. 暴风科技

• 发布股票期权与限制性股票激励计划。
• 对外投资VR相关公司，持股18.85%。

14. 麦达数字

• 完成股份发行及上市，新增股份6698万股。

行业前景展望

• 长期趋势：传媒行业长期向上的趋势未改变，网络剧审查趋严有助于行业规范化。
• 优质标的：具备制作能力及政策把控力的公司有望在调整中受益。
• 投资机会：建议关注IP娱乐、教育、VR、数字营销等成长性板块，把握市场调整带来的买入机会。

总结

尽管本周传媒行业出现短期调整，但长期来看，行业仍具备增长潜力。网络剧监管趋严有助于提升行业健康度，传统影视公司有望在政策支持下脱颖而出。建议投资者关注IP娱乐、教育、VR和数字营销等方向，重点关注具备优质内容制作能力和政策把控力的公司，如慈文传媒、华策影视、ST星美等。