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报告摘要

交易观点

8月份中国金融数据显示，社会融资规模（社融）超预期增长，主要受政府债券快速增加驱动，政府债券8月发行规模达11800亿元，显著高于去年同期。人民币贷款规模也高于预期，居民短期贷款恢复良好，但中长期贷款低迷，尤其受房地产市场影响。企业端信贷需求有所恢复，但持续性待观察。社融-M2剪刀差边际改善，显示流动性循环好转，但居民中长期信贷需求恢复可能需至今年四季度。

近期研报

报告包括两个部分：江南布衣（3306HK）业绩研报显示，2023年财年收入同比增长93%，业绩复苏强劲，主要受益电商和自营渠道增长；半导体行业周报指出，受美联储加息预期升温，市场情绪波动，但AI相关企业表现突出，推荐关注英伟达、超威半导体、阿斯麦等公司。

市场综述

全球市场多数下跌，港股恒生指数下跌0.39%，沪深股市跌幅约0.18-0.18%；美股道指、标普500和纳指集体下跌0.5-1.04%。欧洲股市呈现分化，富时100指数上涨0.41%，其他指数多跌。商品方面，布伦特原油上涨1.46%，美元指数下跌0.1%。

经济数据与资金流向

数据显示，陆股通资金近净流出，港股通资金净流入显著。其他包括资金流向图表和指数表现数据，反映市场整体趋势。

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