20140702-安信国际-港股晨报_16页_2mb

报告摘要

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概述

本报告由安信国际研究部发布，主要涵盖港股及A股市场表现、沽空情况、A/H股对比、恒指技术走势、市场估值、经济数据及公司评论等内容，旨在为投资者提供市场动态及个股分析。

主要观点

港股市场表现：6月30日恒生指数小幅下跌，国企指数略升，市场整体交投活跃，主板成交额达534亿港元。
外围市场：美股表现良好，道指、标普500及纳斯达克指数均上涨，显示美国经济持续复苏。
国内经济改善：6月中国制造业PMI回升至51.0%，显示经济逐步改善，政策支持预计三季度开始显现，资金有望回流港股。
市场估值：港股整体市盈率和市净率维持在合理区间，部分行业如医疗保健、资讯科技表现优于其他板块。
沽空情况：港股整体沽空额占成交额比例为9.7%，部分股票如腾讯、中国石油、建设银行等沽空比例较高，显示市场存在一定的抛压。
A/H股对比：A股与H股存在显著溢价，部分H股如浙江世宝、山东墨龙等溢价高达60%以上。

关键信息

指数及其他经济数据

恒生指数：6月30日收报23191点，下跌0.1%。
H股指数：收报10335点，无变动。
中国股市：上海综合指数收报2050点，上涨0.1%；深交所成份股指数收报7298点，下跌0.6%；沪深300指数收报2165点，下跌0.1%。
其他金砖四国：俄罗斯RTS美元指数下跌0.3%，巴西IBOV指数上涨0.4%，印度Sensex指数上涨0.4%。
亚洲股市：日经指数上涨1.1%，韩国综合指数下跌0.2%，新加坡海峡指数下跌0.4%，泰国SET指数无变动，吉隆坡综合指数下跌0.2%，台湾加权指数上涨0.5%。
欧美股市：道指上涨0.8%，标普500上涨0.7%，纳斯达克上涨1.1%，英国富时100上涨0.9%，德国DAX上涨0.7%，法国CAC40上涨0.9%。

活跃恒指成份股ADR

汇丰控股：ADR价79.43港元，港收市价78.60港元，ADR上涨1.06%。
中国移动：ADR价75.45港元，港收市价75.20港元，ADR上涨0.33%。
建设银行：ADR价5.53港元，港收市价5.86港元，ADR下跌5.63%。
工商银行：ADR价4.91港元，港收市价4.90港元，ADR上涨0.29%。
中海油：ADR价14.00港元，港收市价13.92港元，ADR上涨0.54%。
中国石油：ADR价9.84港元，港收市价9.79港元，ADR上涨0.53%。
腾讯：ADR价119.68港元，港收市价118.20港元，ADR上涨1.25%。
中国人寿：ADR价20.37港元，港收市价20.30港元，ADR上涨0.37%。
和记黄埔：ADR价106.93港元，港收市价106.00港元，ADR上涨0.87%。
中石化：ADR价7.35港元，港收市价7.39港元，ADR下跌0.56%。
港交所：ADR价145.33港元，港收市价144.50港元，ADR上涨0.58%。
长江实业：ADR价138.05港元，港收市价137.50港元，ADR上涨0.40%。
中电：ADR价63.40港元，港收市价63.60港元，ADR下跌0.31%。
平安保险：ADR价60.30港元，港收市价60.00港元，ADR上涨0.50%。
利丰：ADR价11.51港元，港收市价11.48港元，ADR上涨0.26%。
中华煤气：ADR价16.59港元，港收市价16.96港元，ADR下跌2.20%。
联通：ADR价12.01港元，港收市价11.98港元，ADR上涨0.22%。
太古'A'(19)：ADR价96.03港元，港收市价95.40港元，ADR上涨0.67%。
中国铝业：ADR价2.79港元，港收市价2.78港元，ADR上涨0.26%。
国泰航空：ADR价14.40港元，港收市价14.48港元，ADR下跌0.54%。
预测开市：恒生指数预测开市点数为23191点，变动25点。

今日重点

安信视点：经济持续改善，资金回流可期。
公司评论：
- 天鸽互动（1980）：国内最大的实时社交视频平台，市场份额领先，具备领先市场地位、成功盈利模式及行业高增长潜力，但面临净网行动及流量依赖分销渠道的风险。
- 绿叶制药（2186）：专注于肿瘤科、心血管系统及消化与代谢领域，拥有强大研发和销售能力，但销售成本高、净利率低于同业，需关注行业性调控风险。
财经要闻：
- 习近平访韩，签署12份合作文件，涉及经贸金融等领域。
- 6月百城房价环比下跌0.5%，预计下半年楼市仍低迷。
- 京津冀一体化提速，天津高端产业发展迎来机遇。
- 上海自贸区扩大开放，负面清单缩短，具有重要指标意义。
公司新闻：
- 中石化引入投资者，高度控制筛选标准。
- 华润被剔出国企改革试点，中粮补上。
- 利丰分拆利标，拟下周三上市。
- 协同通讯业绩下滑，但收入增长显著。