20240728-开源证券-机械设备行业周报_船舶大周期处于_量价齐升_阶段_中国引领全球_14页_1mb

船舶行业周报总结

核心内容： 报告指出，造船业正经历新一轮大周期，量价齐升，需求和供给端因素显著。投资建议看好国内龙头企业（如中国船舶、中国重工），风险包括经济恢复不及预期。

需求端分析：

• 地缘政治与脱碳：俄乌冲突、红海危机等提升LNG船需求，航运脱碳加速船舶替换，全球碳排占2-3%。
• 船舶更新周期：老旧船淘汰（如2000年后船已进入淘汰期），新订单增长。
• 国货国运：中国三大央企计划扩张运力，带动高比例国货订单。

供给侧分析：

• 产能整合：全球船厂数量减少，中国船企份额提升（2024上半年占全球新接订单超70%），高端船型占比上升。
• 价格与盈利：新造船价格指数同比上涨超40%，企业利润改善，如中国船舶2024上半年净利润增长144%-171%。

投资建议：

• 持续看好国内造船龙头企业，受益标的包括中国动力、中国船舶、中国重工和中船防务。
• 订单饱满，产业链业绩加速释放，订单排产至2028年。

风险提示：

• 宏观经济恢复不及预期，船舶订单增长不如预期。