> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年03月24日） ## 核心内容概述 2026年3月24日万联晨会聚焦A股与港股市场走势、行业动态及投资建议，涵盖电力设备、人形机器人、传媒及电子等行业。市场整体呈现震荡调整态势，但部分行业表现强劲，显示出结构性机会。 --- ## 市场回顾 - **A股三大指数深度调整**： - 上证指数收跌3.63%，深成指收跌3.76%，创业板指收跌3.49%。 - 沪深两市成交额为24311.6亿元。 - **申万行业**：煤炭、石油石化、公用事业领涨；社会服务、美容护理、农林牧渔领跌。 - **概念板块**：MR（混合现实）、血氧仪、动物疫苗领跌。 - **港股**：恒生指数收跌3.54%，恒生科技指数收跌3.28%。 - **海外市场**：美国三大指数集体上涨，道指涨1.38%，标普500涨1.15%，纳指涨1.38%。 --- ## 重要新闻 - **国家发改委对成品油价格采取临时调控措施**： - 受美以伊冲突影响，国际油价上涨，发改委通过调控减轻下游负担。 - 3月23日24时起，国内汽油、柴油价格每吨分别上调1160元、1115元。 --- ## 研报精选 ### 1. 特斯拉计划采购光伏设备，新能源汽车出口亮眼 - **电力设备行业表现**： - 电力设备指数上周下跌3.06%，弱于大市。 - 光伏设备、电池板块小幅回调，其他电源设备、电机、风电设备、电网设备板块跌幅较大。 - **投资建议**： - **锂电行业**：景气回升，关注龙头个股盈利修复机会。 - **风电设备**：装机高增长，海风项目加速，关注龙头企业。 - **新兴技术方向**：AI技术推动智算中心与固态电池发展，建议关注相关技术催化机会。 - **行业数据**： - 碳酸锂价格环比下跌6.36%，六氟磷酸锂价格与上周持平。 - 新能源汽车出口1-2月达58.3万辆，同比增长1.1倍，占出口总量超四成。 --- ### 2. 宇树科技科创板IPO获受理 - **行业动态**： - 宇树科技科创板IPO申请获受理，拟募资42.02亿元。 - 2025年宇树科技营收达17.08亿元，净利润2.88亿元，全球人形机器人出货量第一。 - **投资建议**： - 关注特斯拉与宇树科技供应链相关的核心零部件厂商，如精密减速器、执行器、传感器等。 - 国产供应链成本优势显著，建议关注具备核心技术与量产能力的公司。 - **风险提示**： - 政策效果、需求变化、市场竞争等风险。 --- ### 3. 腾讯2025年财报发布，游戏业务表现突出 - **行业动态**： - 腾讯2025年营收7517.66亿元，净利润2248.42亿元，同比增长14%和16%。 - 游戏业务本土与海外收入同步增长，AI赋能内容制作与营销。 - 多款重磅游戏定档，包括《王者荣耀世界》《洛克王国：世界》等。 - **投资建议**： - 关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部厂商。 - 聚焦AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等应用场景。 - **风险提示**： - 政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、AI应用侵权等风险。 --- ### 4. 美光首次签署五年期战略客户协议，LCDTV面板价格延续上涨 - **行业动态**： - 美光2026财年Q2营收达239亿美元，同比增长近200%，毛利率达75%。 - 首次签署五年期战略客户协议，锁定未来供应。 - LCDTV面板价格稳中有涨，电视面板需求稳定，品牌客户提前备货。 - **投资建议**： - 关注PCB、存储等高景气细分赛道及产业链投资机会。 - 面板厂盈利能力提升，建议关注相关投资机遇。 - **风险提示**： - 中美科技摩擦、AI发展不及预期、国产技术突破不及预期、市场竞争加剧等。 --- ## 总结要点 | **板块/行业** | **表现** | **关键信息** | |---------------|----------|--------------| | A股市场 | 深度调整 | 沪指-3.63%，深成指-3.76%，创业板指-3.49% | | 港股市场 | 跌幅较大 | 恒生指数-3.54%，恒生科技指数-3.28% | | 美国市场 | 集体上涨 | 道指、标普、纳指均上涨 | | 电力设备 | 跌幅较小 | 特斯拉采购光伏设备，新能源汽车出口增长显著 | | 人形机器人 | 跌幅较大 | 宇树科技IPO获受理，行业处于商业化关键阶段 | | 传媒行业 | 跌幅较大 | 腾讯财报表现亮眼，AI赋能游戏内容与营销 | | 电子行业 | 估值偏高 | 美光营收与毛利率双升，LCDTV面板价格稳中有涨 | --- ## 风险提示汇总 - **政策风险**：如成品油价格调控、AI监管等。 - **市场风险**：如需求不及预期、市场竞争加剧。 - **技术风险**：如AI应用不及预期、国产技术突破不及预期。 - **估值风险**：电子行业PE(TTM)高于历史均值，存在回调风险。 --- ## 投资建议方向 - **锂电材料**：关注盈利修复机会。 - **风电设备**：关注高增长与海外项目放量。 - **人形机器人**：关注供应链核心企业与成本优势公司。 - **AI+游戏**：关注内容创作与营销广告应用。 - **PCB与存储**：关注高景气细分赛道及产业链投资机会。 - **LCDTV面板**：关注面板厂盈利能力提升带来的投资机遇。 --- ## 分析师信息 - **叶柏良**：执业证书编号 S0270524010002 - **蔡梓林**：执业证书编号 S0270524040001 - **李晨威**：执业证书编号 S0270525110001 - **夏清莹**：执业证书编号 S0270520050001 - **陈达**：执业证书编号 S0270524080001 --- ## 万联证券联系方式 - **上海**：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - **北京**：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - **深圳**：福田区深南大道2007号金地中心 - **广州**：天河区珠江东路11号高德置地广场 - **主持人**：叶柏良 - **邮箱**：yebl@wlzq.com.cn