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晨会纪要总结（2013年04月15日）

核心内容概览

本次晨会涵盖了多个行业的周报分析及公司业绩点评，重点包括钢铁、计算机、有色金属、农业、零售、电力等板块。同时，还涉及了宏观经济形势、政策动向及市场动态等内容，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议。

主要观点与关键信息

行业动态

• 钢铁行业：钢材现货价格止跌回升，螺纹钢和热轧产品环比涨幅较大。铁矿石价格反弹，进口铁矿石价格环比上涨3.6%。虽然社会库存去化速度与上周持平，但3月下旬日均粗钢产量继续增长，对库存压力产生影响。吨钢毛利同步和滞后均改善，显示行业基本面有所回暖。

• 计算机行业：板块整体微涨，但部分个股表现分化。智慧城市主题持续受到市场关注，政策扶持力度大，预计相关公司如华平股份、科大讯飞、辉煌科技等将受益。同时，行业竞争加剧，政府支出减少是主要风险。

• 有色金属行业：上周整体下跌0.7%，受经济复苏乏力、货币政策中性及IPO开闸传闻影响。黄金市场抛售情绪浓厚，金价大幅下跌，建议规避黄金相关品种。钨价表现坚挺，预计未来稳中有升。稀土板块因需求不振而回调，小金属如锂、锗等则相对看好。

• 农业行业：猪价步入深度亏损区，受流感疫情和消费低迷影响。玉米、小麦和大豆库存上调，全球产量预期增加，价格承压。投资建议关注西王食品和瑞普生物，预计其业绩将有较好表现。

• 零售行业：受禽流感影响，行业景气度下降，部分白马股股价下跌。零售额同比增长9.2%，但增速仍处低位。建议关注业绩增长确定性强的个股及具有收购价值的标的。

公司点评

• 思源电气：2013年一季度净利润增长367%-600%，超预期。主要得益于收入增长和毛利率提升，维持“买入-A”评级，目标价22.5元。

• 粤电力A：业绩符合预期，一季度净利润同比增长541%-609%。主要得益于上网电量增加、电价上调及参股公司盈利改善。

• 和佳股份：一季度业绩高增长，净利润同比增长150%。公司强化分线营销和优化产品结构，预计2013-2015年EPS分别为0.95元、1.33元和1.80元，维持“增持-A”评级，目标价32元。

• 中联重科：一季度业绩低于市场预期，净利润同比下降60%-80%。主要受工程机械需求萎缩和销售策略调整影响，短期估值提升空间有限。

• 建投能源：业绩符合预期，一季度扭亏为盈。主要受益于煤炭价格下降和参股公司盈利改善，但火电业务仍面临挑战。

• 皖能电力：业绩大幅提升，净利润同比增长200%-240%。主要得益于新机组投产和煤价下降，中长期看好其发展。

财经要闻

• 李克强讲话：强调深化改革，增强发展后劲，关注宏观经济政策、防范风险及结构性改革。

• 中国外贸：一季度同比增长13.4%，广交会表现受关注，预计到会采购商人数止跌企稳。

• 一季度全社会用电量：同比增长4.3%，火电设备利用小时减少，显示经济复苏力度有限。

• 郑商所：动力煤期货设计工作完成，为市场平稳运行做好准备。

• 芯片国产化：国内厂商通过银联认证，金融IC卡芯片国产化启动，预计带动行业增长。

• 国开行支持光伏企业：对部分企业放贷，缓解资金压力，但整体仍面临财务风险。

• 美国财政部报告：警告日本不要干预汇率，认为人民币仍有升值空间，强调结构性改革的重要性。

• IMF下调美国GDP增长预期：预计2013年增长1.7%，受财政紧缩影响。

• 纽约金价重挫：下跌4.1%，受美元走强、美国经济数据疲软及市场避险情绪下降影响。

风险提示

• 黄金市场：中期看淡，基金抛售、避险属性减弱，价格承压。
• 欧元区经济：预期萎缩0.4%，失业率高企，存在衰退风险。
• 光伏行业：资金紧张，财务风险大，银行放贷意愿低。
• 零售行业：受禽流感影响，业绩承压，需关注疫情缓解情况。
• 有色金属行业：全球经济复苏放缓，价格低迷，需关注供需变化。
• 钢铁行业：需求未彻底释放，库存压力仍存。

投资建议

• 看好行业：智慧城市、小金属、光伏、金融IC卡、县级医院设备等。
• 谨慎关注：基本金属、黄金、火电业务、零售板块等。
• 重点推荐公司：华平股份、科大讯飞、辉煌科技、西王食品、瑞普生物、皖能电力等。

总结

本次晨会涵盖了多个行业的详细分析，重点突出市场趋势、政策动向及公司业绩表现。整体来看，部分行业和公司表现优于预期，而另一些则面临较大压力。投资者应重点关注受益于政策扶持、业绩增长明确及市场结构变化的领域，同时警惕市场风险和行业竞争带来的影响。