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报告摘要

Samsung Model Portfolio 在 2017 年 5 月 29 日至 5 月 26 日期间表现优于韩国综合股价指数 (Kospi)，涨幅为 7.29%，高于 Kospi 的 7.21%。报告预计 6 月 Kospi 将继续上涨，主要基于企业盈利改善、新政府政策预期以及估值优势。

市场环境：全球市场波动性在 5 月初有所缓解，但随着特朗普弹劾呼声的出现，政治不确定性再次浮现。然而，韩国新总统的上任降低了不确定性，提振了经济刺激的预期。
Kospi 趋势：Kospi 在 6 月有望继续上涨，主要受企业盈利改善、新政府政策预期和估值优势驱动。预计 6 月 Kospi 的目标区间为 2,250-2,400。
投资策略：维持基准指数跟踪策略，同时提高对传统周期性行业（如工业品和原材料）的敞口，以捕捉市场上涨机会。保持 IT 和金融板块的现有敞口，但逐步增加传统周期性行业的配置。
市场影响因素：6 月的市场走势将受到美联储 6 月 13-14 日 FOMC 会议和韩国新政府政策的影响。尽管存在特朗普弹劾的不确定性，仍预计美联储将加息，并关注其是否削减资产负债表。
投资组合调整：增加对金融、IT 和材料行业的敞口，同时减少对医疗保健、消费性股票和公用事业的敞口。

绩效对比：在 5 月 29 日至 5 月 26 日期间，Samsung Model Portfolio 相对于 Kospi 超出 0.08%。
投资组合变化：
- 增加的行业：金融、IT、材料。
- 减少的行业：医疗保健、消费性股票、公用事业。
- 增加的股票：LG Household & Health Care、Lotte Himart、Samsung Electro-Mechanics、Jusung Engineering。
- 删除的股票：CJ O Shopping、Cosmax、Yuhan、Doosan Bobcat、Coway、Lotte Chilsung、NCsoft、Hyundai Robotics。
行业敞口调整：
- 金融：从 13% 提高到 15%。
- IT：从 32% 提高到 34%。
- 材料：从 10% 提高到 11%。
- 医疗保健：从 3% 减少到 0%。
- 消费性股票：从 16% 减少到 15%。
- 公用事业：从 5% 减少到 4%。

行业	6 月权重 (%)	5 月权重 (%)	变化 (%pts)
消费性股票	15	16	-1
消费性股票（细分）	15	14	+1
能源	3	3	0
金融	15	13	+2
医疗保健	0	3	-3
工业品	14	14	0
IT	34	32	+2
材料	11	10	+1
电信服务	2	2	0
公用事业	2	5	-3

公司	6 月权重 (%)	5 月权重 (%)	变化 (%pts)	相对表现（1 月）	相对表现（3 月）	相对表现（12 月）
LG Household & Health Care	4	0	+4	8.4	1.9	-19.3
Lotte Himart	3	0	+3	5.7	15.3	+1.1
Samsung Electro-Mechanics	2	0	+2	9.8	26.3	+31.1
Jusung Engineering	2	0	+2	-7.1	-11.5	+11.9
Hyundai CE	2	0	+2	88.1	n/a	n/a
Hyundai Electric	2	0	+2	94.6	n/a	n/a
Samsung Electronics	23	22	+1	0.3	6.8	+47.6
Hyundai Motor	6	5	+1	7.1	-0.3	+2.3
Posco	5	4	+1	-0.9	-8.2	+16.2
Samsung Life Insurance	4	3	+1	8.1	5.0	+2.1
Korea Investment Holdings	4	3	+1	13.6	13.0	+15.7