20250826-西牛证券-经营环境充满挑战_5页_285kb

总結

公司表現

騰達集團（07160.KL）2025年上半年收入同比下降19.2%至2.8億令吉，毛利率下滑至26.8%。工廠自動化解決方案業務受醫療部門項目交付減少影響，同比下滑51.4%；相反，自動化檢測設備業務增長25.2%，主要由電光業務12.3%的增長和消費與工業業務120.3%的增長支撑。預計2025年下半年醫療業務可能反彈。

風險因素

• 汽車行業因關稅不確定性和貿易摩擦持續疲軟。
• 宏觀經濟波動影響客戶資本投資決策。
• 医疗业务新訂單可能未達預期。
• 智能手機客戶新產品線进度可能不理想。

评级與預測

東證評級為“持有”，目標價MYR 3.69，預計2025下半財年整體表現可能溫和回升。損益表顯示收入、毛利和淨利潤預測變化，毛利率預計逐步回升至29.7%，但股本回報率可能維持低水平。

基本面

主要業務包括工廠自動化解決方案、自動化檢測設備、醫療業務、電光業務和消費與工業業務。整體經營環境挑戰性高，預計短期展望保守。財務比率顯示流動比率下降，但庫存和應收款項管理需關注。