20160424-中泰证券-汽车与零部件行业周报（2016年第17周）_新能源汽车规范发展_电池_充电桩仍为投资热点_18页_1mb

证券研究报告总结：汽车与零部件行业周报（2016年第17周）

核心内容概述

2016年第17周，汽车与零部件行业整体表现低迷，板块下跌5.0%，其中整车子板块跌幅为4.6%，汽车零部件子板块跌幅达5.6%。A股重点公司中，仅比亚迪、广汽集团、中通客车上涨，涨幅分别为6.3%、3.2%、2.6%。跌幅前三为京威股份（-11.0%）、均胜电子（-10.4%）、隆基机械（-9.3%）。整体来看，新能源汽车产业链仍是投资热点，尤其是电池和充电桩领域。

主要观点

• 行业整体表现：本周市场整体下跌，汽车行业表现相对抗跌，但跌幅仍高于上证A股指数。
• 新能源汽车政策支持：2016年第一批国家标准项目中，低速电动车、纯电动货车、能源互联网、无线充电等标准征求意见，公安部将启用新能源汽车专用号牌，推动产业规范化。
• 产业链投资热度：随着新能源汽车扶持政策的出台，动力电池市场需求持续扩大，国轩高科、吉利、力神、三星SDI、天能集团等企业纷纷投资新建项目。国家电网启动充电桩招标，预计投资40-50亿元，推动充电设备产业高速发展。
• 投资建议：2016年汽车行业景气度有望回升，建议关注低估值蓝筹整车企业（如江淮汽车、长城汽车、上汽集团）以及新能源整车及零部件龙头企业（如比亚迪、宇通客车、万向钱潮）。同时，下周北京车展将开幕，可前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业，如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。
• 风险提示：宏观经济增速放缓、汽车行业销量低于预期、价格战升级、地方限购政策不确定性、新能源汽车推广不及预期等。

关键信息

上市公司概况

行业要闻

• 商业车险费改：即将在全国铺开，通过NCD系数等细化指标实现“奖优罚劣”，激励车主安全驾驶。
• 专车新政：要求网约车平台在省内备案，可能影响私家车参与专车运营，导致市场格局变化。
• 新能源车发展：广东省提出从2016年起新增公交车中九成是纯电动，到2020年新能源公交车占比超75%。
• 车联网发展：尽管多家企业布局，但真正达到车联网标准的车辆不足10%，面临技术与信息安全挑战。
• 汽车零整比指数：首次发布，零整比系数最高为869.82%，最低为157.98%，有助于遏制配件价格过快上涨。
• 新能源汽车号牌：公安部将启用新能源车专用号牌，体现绿色环保理念，增加防伪标识，便于识别管理。
• 充电桩建设：国家电网启动充电桩招标，预计投资40-50亿元，推动充电设备产业发展。
• 车企合作与布局：上汽与阿里合作打造荣威RX5互联网汽车，长安布局无人驾驶，法士特与北奔重汽达成战略合作，现代与思科合作开发车联网技术，吉利酝酿L新品牌。

重点公司动态

• 比亚迪：参与深圳市东部公交纯电动更新项目，被确定为第一成交供应商。
• 光洋股份：在上海设立全资子公司。
• 东风汽车：与河南一微新能源汽车销售服务公司签订战略合作协议。
• 亚太股份：非公开发行股票获证监会受理，获一汽-大众批量配套订单，获国家产业补助资金。
• 金固股份：与阿里云签署战略合作协议。
• 天成自控：获得两项汽车儿童安全座椅国家强制认证。
• 宗申动力：董事会通过对外投资议案。
• 亚星客车：拟设立全资子公司，拓展载客汽车及零部件销售。
• 福田汽车：6款纯电动车型入选免征购置税目录。
• 国机汽车：非公开发行股票获证监会核准。
• 广汽集团：通过A06项目议案。
• 长安汽车：完成重庆至北京无人驾驶长途路测，计划2025年投入56亿元研发无人驾驶技术。

总结

2016年第17周，汽车与零部件行业整体下跌，新能源汽车产业链成为投资热点。政策支持与产业规范化推动了新能源汽车的发展，尤其是电池和充电桩领域。随着北京车展临近，智能驾驶与车联网成为市场关注焦点。同时，行业面临技术与安全挑战，以及市场不确定性风险。建议投资者关注新能源整车及零部件龙头企业，以及低估值蓝筹整车企业，同时留意政策变化对市场的影响。