20230702-财通证券-计算机行业投资策略周报_配置AI算力和C端应用核心_关注B端应用AI进展_13页_1mb

计算机行业投资策略周报总结

市场表现：

• 本周计算机指数下跌7.09%，跑输沪深300指数7.22个百分点，在申万一级行业中排名垫底。
• 年初至今计算机指数涨幅达275.7%，排名第三。

核心观点：

• 海外地缘政治不确定性加剧，板块短期波动显著。
• 大模型B端商业化落地已具备技术条件，商业化进程将加速。
• 关注算法规模化、垂直领域数据与数据质量是实现商业化落地的关键。

技术条件：

• Fine-Tuning与In-Context Learning成为主流落地方案。
• **LoRA（Low-Rank Adaptation）**实现参数高效微调，显著降低训练成本。
• LangChain + 向量数据库助力企业专属知识库建设，提升大模型在B端的垂直应用能力。

典型企业及产品：

1. 恒生电子：发布金融行业大模型LightGPT、智能助手“光子”及智能投研平台WarrenQ。
2. 拓尔思：推出拓天大模型，覆盖媒体、金融、政务领域的行业应用。
3. Glean：基于AI的企业搜索与知识管理平台，提升企业内部信息流通效率。

投资建议：

• 短期关注：具备C端标准化工具类应用的企业，如金山办公、同花顺、科大讯飞。
• 长期关注：垂直领域有数据、客户及know-how优势的企业，如恒生电子、拓尔思。
• 算力与芯片领域：建议关注AI服务器及国产芯片厂商，如浪潮信息、寒武纪、海光信息。
• 网络安全：AI技术带来的范式转移，建议关注网络安全相关企业如启明星辰、安恒信息。

风险提示：

• AI技术开发不及预期、商业化落地滞后、政策支持力度不足以及宏观经济波动等风险。

行业投资策略推荐（节选）

1. 配置AI算力和C端应用核心
2. 关注B端应用AI进展

分析师声明：
财通证券分析师杨烨对报告内容负责，确保分析逻辑清晰，信息源合规，投资评级基于客观判断。