20240902-紫金天风-玉米周报_翘尾行情有待观察_30页_4mb

玉米市场周报分析总结

一、玉米出口情况

全球玉米出口整体增长显著。

1. 乌克兰农业部数据显示，2024/25年度截至8月28日，乌玉米出口量达2241万吨，同比增长19%。
2. 巴西方面，2023/24年度首茬玉米已全部收获（100%），次茬玉米收获进度达97.9%，出口量环比增长显著。

二、玉米价格走势

全国玉米周均价2340元/吨，环比小幅上涨7元/吨。区域分化明显：

• 东北部分地区因提价促收，报价偏强，但价格跌破仓储成本后出货意愿下降；
• 华北受阴雨天气影响，供应偏紧；
• 销区东部上涨，西部平稳。港口库存维持下降趋势，短期期价震荡上行。

三、供需分析

供应方面

• 美玉米优良率65%，高于去年同期；
• 巴西和乌克兰产量预期饱满，但出港量环比有限；
• 新季玉米上市预期推迟，可能支撑价格。

需求方面

1. 肉猪市场：生猪出栏体重继续小幅上涨，但企业压价收购；
2. 大宗加工：玉米淀粉、酒精企业开机率下降，深加工利润仍处亏损；
3. 粉价稳定，饲料企业观望玉米替代。

四、天气与远期展望

未来10天，东北临近地区强降水可能导致农田渍涝，需防范作物倒伏。
玉米期货主力合约2411震荡偏弱，预期随着青黄不接来临价格仍有上行预期，建议关注产区天气变化及收购价格动向。

五、替代品分析

玉米与小麦价差仍维持在可替代区间，进口小麦仍有阶段性流入。国际市场出口偏紧供给有限，或增强玉米短期支撑。