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地方政府专项债券与城投债动态总结（6.12-6.16）

一、地方政府债券动态

1. 政策动态

• 温岭市：2022年完成隐性债务清零目标，强化政府性债务管理，建立新增隐性债务监测机制，规范国企举债行为。
• 苏州市：发布《苏州市政府投资基金管理办法（征求意见稿）》，明确禁止以无实际经营业务的融资平台出资设立基金，强调防范重大风险隐患。

2. 发行情况

• 发行规模：上周共发行地方政府债33只，合计1618.56亿元。
• 债券类型：其中一般债6只（占比18.2%），专项债27只（占比81.8%）。
• 再融资债：15只，合计22.76亿元，占比73.71%。
• 新增债：18只，合计26.29亿元，占比26.29%。
• 累计发行：截至6月16日，今年累计发行地方政府债38731.85亿元。
• 发行期限：加权平均发行期限为9.82年，以3年期为主（占比37.06%）。
• 平均利率：加权平均发行利率为2.72%，其中专项债平均发行期限14.20年，一般债平均发行期限4.99年，再融资债平均发行期限5.85年。
• 利差情况：10年期地方政府债平均票面利率为2.74%，高于同期10年期国债的2.64%，利差为9.5BP。

3. 区域分布

• 主要发行省份：贵州省、山东省、广西、安徽、宁夏、内蒙古、广东。
• 发行量最多地区：内蒙古自治区的一般债和安徽省的专项债发行量居多。

二、城投债动态

1. 国家政策

• 国家发改委：组织召开投资项目前期工作质量提升专题培训会，强调提升地方政府专项债券项目质量，推动投资高质量发展，探索与银行投贷联动试点合作机制，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。

2. 地方政策

• 道真县：鼓励银行与政府性融资担保公司合作，通过债务展期、降息、重组等方式化解债务风险。
• 沈阳市：推动重点领域盘活存量资产，鼓励产业园区、保障性租赁住房等领域开展基础设施REITs试点，对债务率高的地区重点督促其通过资产盘活降低债务率。
• 共青城市：梳理“空壳”类融资平台子公司，筹划企业债与公司债发行，优化融资结构，提升平台信用评级。

3. 发行情况

• 发行规模：上周发行城投债234只，合计1639.52亿元。
• 累计发行：截至6月16日，今年累计发行城投债4272只，合计29420.42亿元。
• 到期偿还：99只，合计637.83亿元，净融资额为696.66亿元。
• 主体评级：AA占比27.35%，AA+占比44.02%，AAA占比27.35%。
• 债项评级：无级别占比83.76%，AAA占比8.12%，AA+占比6.84%，A-1和AA占比1.28%。
• 发行地区：以地市级为主，占比50.43%。
• 发行期限：以3年期为主，平均票面利率为4.44%，与同期3年期国债的2.25%相比，利差为219BP。

4. 债券发行简表

三、关键信息总结

• 地方政府债和城投债均在政策层面强调了风险防控与债务化解。
• 地方政府债发行规模较大，专项债占比高，且全部为AAA级别，期限以3年为主。
• 城投债发行主体以地市级为主，评级分布较广，但多数为AA+或AAA级别，部分存在高利率和高风险。
• 债券发行利率普遍高于同期国债，显示出较高的融资成本。
• 地方政府和城投平台在推动经济合理增长和防范债务风险方面采取了多项措施，包括债务展期、降息、重组等。