20230621-远东资信-地方债与城投债周报_提升地方政府专项债券质量_推动经济实现合理增长_14页_759kb

远东研究·地方债与城投债周报总结（2023年6月21日）

一、地方政府债券政策动态

1. 温岭市财政局于6月16日总结称，2022年在风险防控方面，强化政府性债务管理，坚持存量隐性债务化解全过程清单式管理，在台州市率先完成隐性债务清零目标，并建立新增隐性债务监测机制。
2. 苏州市财政局发布《政府投资基金管理办法（征求意见稿）》，明确禁止以下行为：
   • 以没有实际经营业务的融资平台出资设立基金；
   • 禁止以借贷资金出资、承诺回购投资本金或承担最低收益；
   • 杜绝以基金形式违法违规变相举债等行为，以防范地方政府债务风险。

二、上周地方政府债券发行与到期情况

（一）发行情况

1. 发行概况：

   • 发行规模：上周共发行地方债33只，合计161.86亿元。
   • 债券种类：
     • 一般债券：6只，占比18.18%；
     • 专项债券：27只，占比81.82%；
     • 新增债券：18只，占比54.55%。
   • 地区分布：贵州、山东、广西、安徽、宁夏、内蒙古、广东等7个省份均有发行。
   • 募集资金用途：主要用于政府性基金预算管理的募投项目。
   • 信用评级：全部为AAA级。

2. 发行期限与利率：

   • 发行期限涵盖3年至30年，加权平均期限9.82年；
   • 一般债平均期限4.99年，专项债平均期限14.20年；
   • 加权平均发行利率2.72%；
   • 10年期地方政府债平均票面利率2.74%，发行利差约为95BP。

（二）到期与净融资情况

1. 到期偿还：上周地方政府债正常到期共22只，合计12.80亿元。
2. 净融资额：上周地方政府债净融资额为6.72亿元。

（三）图表简析

1. 包含周度地方政府债发行规模趋势图（涵盖11月以来至6月16日）；
2. 上周地方政府债加权平均票面利率与平均发行时长关系图。
3. 上周地方政府债一般债、专项债发行规模对比图。

总体结论

上周地方政府债券发行活动照常进行，新增专项债为主，政策方面持续强调对融资平台的规范管理与防范隐性债务风险。债券信用等级高，平均利率保持平稳，不同期限债券结构变化略有调整。