20230626-国盛证券-电子行业周报_国内_618_有望带动消费电子板块持续修复_16页_1mb

主要内容

消费电子板块修复

• 618促销季：整体持平，智能手机出货量有望下半年逐步修复，小米、OPPO等品牌表现突出。
• 手机市场：2023年一季度全球手机出货量同比下降14%，预计下半年随消费复苏反弹，2024年预计增长5%-6%。
• 电视市场：一季度全球TV出货量下降63%，面板价格环比上涨，预计Q2末补库并推动面板价格持续上涨。
• XR设备：苹果Vision Pro设备即将发布，AR/VR市场逐步复苏，预计杀手级应用将带动硬件需求。

AI与算力需求驱动

• GPU需求激增：AI服务器需大量GPU支撑，2023年市场规模约1037亿美元，预测2026年达1440亿美元。
• 存储市场复苏：DRAM、NAND价格触底反弹，预计2023Q4供需平衡改善。
• 模拟与接口芯片：多相电源管理芯片、高速接口芯片需求增长，受益于AI算力需求升级。
• 数据中心芯片：400G/800G交换机渗透加速，接口芯片量价齐升。

市场行情

• 板块表现：申万电子板块6月涨幅-15.7%，半导体跌幅-28.4%，消费电子小幅上涨0.41%。
• 超额收益：品牌消费电子、光学元件超额收益突出，相对沪深300超额收益达0.93%。

投资建议

• 推荐标的：
  1. 韦尔股份、兆易创新、景嘉微（国产化与AI算力）
  2. 兆易创新、东芯股份（存储拐点）
  3. 龙迅股份、帝奥微（接口芯片）
  4. 中芯国际、长电科技（制造与封测）
• 风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦、面板价格波动等。