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铁矿石早报总结 - 2022年2月28日

核心内容

本报告分析了2022年2月28日铁矿石市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及影响因素，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

• 基本面：港口现货成交量环比上涨，但本周平均每日成交量环比下降，整体供需格局偏宽松。
• 基差：PB粉矿现货价格折合盘面后，05合约基差偏多，显示盘面贴水。
• 库存：港口库存环比减少，但整体仍高于历年同期水平。
• 盘面：收盘价低于20日均线，显示短期偏弱。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 结论：近期矿价预计维持震荡偏弱走势，操作建议为12205合约在655-720区间操作。

关键信息

现货价格

• 日照港PB粉矿：价格为61.5%，环比下降10元/吨，至860元/吨。
• PB粉矿折盘面：价格为922.7元/吨，环比下降11.0元/吨。
• 日照港超特粉矿：价格为56.5%，环比下降22元/吨，至523元/吨。
• 超特粉矿折盘面：价格为715.9元/吨，环比下降24.2元/吨。

期货价格

• I01合约：价格为643.5元/吨，环比下降22元/吨。
• I05合约：价格为680.5元/吨，环比下降22.5元/吨。
• I09合约：价格为662元/吨，环比下降24元/吨。

基差变化

• PB 01基差：11.0元/吨，环比上涨。
• PB 05基差：242.2元/吨，环比上涨。
• PB 09基差：260.7元/吨，环比上涨。
• 超特01基差：72.4元/吨，环比下降。
• 超特05基差：35.4元/吨，环比下降。
• 超特09基差：53.9元/吨，环比下降。

月间价差

• 月间价差图显示不同合约之间的价差变化，反映市场对未来供需预期的调整。

库存变化

• 港口库存出现减量，但整体仍高于历年同期水平，显示供应端压力依然存在。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数显示运力变化。
• 西澳-青岛运价：BCI-C5运价显示为美元/吨。
• 巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3运价显示为美元/吨。

港口疏港量

• 港口疏港量明显回升，显示钢厂提货需求增加。

港口成交

• 港口成交量季节性回升，远期成交探底，显示市场活跃度有所变化。

影响因素

利多因素

• 地产与基建等终端需求预期支撑。
• 冬奥会结束后，短期钢厂生产有所复苏。

利空因素

• 港口入库量增加，库存高于历年同期水平。
• 管理层政策风险加大，国家多部门密集约谈相关企业。

当前主要逻辑

在供需格局宽松的背景下，矿价去投机，回归基本面。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能影响供应端稳定性。
• 钢厂限产政策变化：可能对需求端造成冲击。

操作建议

• 12205合约：建议在655-720区间操作，关注震荡偏弱走势。