20250105-德邦证券-计算机行业周报_小米发力AI_加码模型和端侧_2页_474kb

小米AI发展与投资分析

证券研究报告摘要

计算机行业周报(2025年01月05日)，评级"优于大市(维持)"，由分析师陈涵泊、李佩京撰写，推荐关注小米及其上下游产业链公司。

投资要点

小米公司在生成式AI领域投入持续加码，构建了核心技术团队和算力支撑。截至2024年：

• 人才储备: 设立专职大模型团队，规模3000余人，关键技术人才如DeepSeek-V2开发者罗福莉加盟。
• 算力布局: 自建GPU万卡集群，大模型团队配备6500张GPU资源。
• 研发投入: 2024年研发投入240亿元，2025年预计达到300亿元，聚焦AI、OS及芯片三大底层技术。

小米大模型MiLM2已实现升级迭代：

• 覆盖从0.3B至30B参数规模的系列模型，支持云边端结合部署方案。
• 关键能力指标较第一代提升45%以上，在指令跟随、翻译、闲聊等场景表现居行业前列。
• 端侧支持多种加速技术，量化损失显著降低。

生态整合:MiLM2与小米全生态深度融合：

• 云端30B大模型支撑澎湃OS智能体验升级。
• HyperAI集成端云大模型矩阵，实现了感知-理解-执行的全链路AI能力贯通。
• 推出"超级小爱"智能助手，简化全场景用户操作。

投资建议

建议投资者关注小米生态相关企业，包括：

• 小米集团、金山云、金山办公等核心参与者
• 产业链上下游：世纪互联、海光信息、恒玄科技等硬件配套企业
• 软件及配套延伸：虹软科技、火炬电子等

风险提示

需关注以下因素可能导致的正负面效应：

1. 核心技术(如芯片、大模型)落地不及预期
2. AI端侧场景化应用渗透放缓
3. 自建算力平台采购进度不足

所需研究人员具备深厚计算机领域研究基础，数据源自公开市场及权威机构，分析师声明及法律条款完整完备。