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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会聚焦于市场情绪、政策导向、行业动态及公司调研信息，涵盖固收、机械、纺织服装等领域的投资观点与市场分析。核心内容包括市场利率走势、北斗产业加速发展、机器人行业机遇、医疗信息化推进、基因测序突破、光缆技术升级等。

主要观点

固收市场

• 利率债：国库定存招标利率下降是市场自发行为，不反映央行宽松政策，短期利多因素难改中长期利空趋势。
• 信用债：建议投资者规避产能过剩行业个券，关注城投和AAA级品种。
• 市场情绪：尽管当前利率下行，但需关注安全边际，避免过度追高。

北斗产业

• 政策支持：《中国北斗卫星导航系统》白皮书发布，明确了北斗系统在军用、行业和大众市场的应用路径。
• 技术提升：北斗系统持续提升性能，推动车载导航和智能导航成为标准配置。
• 产业链发展：北斗产业链基本成型，应用市场将迎来爆发式增长，建议关注全产业链布局的标的如北斗星通、振芯科技、华力创通等。

机械行业

• 众合科技：
  • 地铁信号系统市场前景广阔，预计2018年将出台国产化替代政策。
  • 自研CBTC系统已完成莱茵认证，毛利率有望提升至45%。
  • 有轨电车和城际铁路市场拓展，未来业绩有望提升。
• 山河智能：
  • 传统主业稳步发展，收购Avmax加码通航业务。
  • Avmax业务覆盖全产业链，提供良好的国际化平台。
  • 未来盈利增长点来自发动机租赁、飞机维修等领域。

纺织服装行业

• 曲美家居：
  • 推行OAO平台，完善客户数据库与生产信息化。
  • 设计师服务推动客单价提升，预计三季度业绩改善。
  • 以经销商为主，渠道扩张速度快，资金使用效率高。

关键信息

财经要闻

• 海外市场表现：
  • 恒生指数下跌2.1%，道琼斯指数下跌0.2%，纳斯达克上涨0.21%，标准普尔下跌0.18%，日经指数下跌3.05%，金融时报下跌0.27%。
• 大宗商品：
  • 纽约原油上涨1.71%，BDI下跌0.99%，LME铜下跌2.06%，LME铝下跌1.14%，COMEX黄金下跌0.53%。
• 行业动态：
  • 三星将发布搭载虹膜识别技术的Galaxy Note 7，相关产业链受益。
  • 苹果加大Apple Watch 2零部件采购，推动产业链增长。
  • 钴资源需求上升，供应短缺，相关公司如鹏欣资源、华友钴业有望受益。
  • 中国机器人TOP10峰会成立，推动机器人产业加速发展。
  • 第三代基因测序技术取得突破，精准医疗市场将加速爆发。
  • 腾讯布局医疗信息化，推动医疗大数据应用。
  • 引力波探测技术取得进展，相关企业如华工科技、大族激光受益。
  • 联通400G试点即将完成，高性能光缆需求上升。

公司动态

• 金融：民生银行银川分行获批开业，国泰君安期货子公司被证监会调查。
• 环保：盛运环保投资24.5亿元设立垃圾焚烧发电项目公司。
• 新能源与电力设备：阳光电源设立新能源产业投资基金，亿纬锂能获得专利授权。
• 通信：中兴通讯与证通股份合作，信威集团股东完成减持。
• 计算机：和而泰增资子公司，东华软件拟收购资产。
• 电子：东方电子拓展充电桩业务，兴森科技出售子公司股权。
• 传媒互联网：电广传媒创投项目IPO获通过，三六五网股东减持。
• 机械军工：中国中车设立金融租赁公司，尤洛卡转型军工初见成效。
• 医药生物：润达医疗收购美国公司，海普瑞参与设立生物技术企业。
• 基础化工：佛塑科技终止非公开发行。
• 煤炭：兖州煤业拟定增60亿元，中国神华5月煤炭销售量下降。
• 建筑与装饰材料：海螺水泥与华润水泥战略合作，广田股份更名。
• 房地产：皇庭国际收购酒店公司，郑州煤电筹划重大事项。
• 交通运输仓储：招商轮船获得补贴，上海机场受行政处罚。
• 家电：美的集团启动库卡要约收购。
• 纺织服装：新澳股份筹划非公开发行。
• 批发和零售贸易：时代万恒拟定增开发锂电项目，红旗连锁获增持。
• 农业：海南橡胶定增方案获批。
• 新股申购：多家公司发布申购信息。

投资建议

• 推荐关注：
  • 北斗产业链相关企业（如北斗星通、振芯科技、华力创通、合众思壮）。
  • 机器人行业相关标的（如华中数控、沈阳机床、黄河旋风、三丰智能、巨星科技）。
  • 医疗信息化领域（如卫宁健康、思创医惠）。
  • 基因测序与精准医疗相关公司（如安科生物、达安基因、新开源、千山药机）。
  • 钴资源公司（如鹏欣资源、海亮股份、华友钴业、格林美）。
  • 高性能光缆企业（如中天科技、亨通光电）。

风险提示

• 市场风险：短期利多因素难改中长期利空，需关注安全边际。
• 政策风险：英国退欧可能引发金融市场波动，需警惕输入性通胀。
• 行业风险：产能过剩行业仍面临困境，需谨慎投资。
• 公司风险：部分公司业务拓展不及预期，或面临市场竞争加剧。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，信息来源于公开资料，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。