20230619-华龙期货-橡胶周报_缺乏驱动因素_维持区间震荡_15页_3mb

行情复盘
RU2309合约本周在11835-12190元/吨区间震荡，周涨幅0.58%，报收12130元/吨。价格先跌后涨，整体维持区间震荡。

基本面分析

• 供给端：全球天然橡胶进入季节性增产期，国内云南产区全面开割但雨季影响原料供应，东南亚主产区进入产胶旺季，进口量持续增加。
• 需求端：海外需求疲软，国内内需环比下滑，终端维持刚需采购。汽车产销数据短期利好，但6-7月进入传统淡季，需求恢复缓慢。
• 库存端：国内社会库存环比小幅下降，但青岛地区库存仍有累库压力，库存拐点尚未明确。

后市展望

• 宏观因素：美联储暂停加息、美债危机缓解提振市场情绪，国内政策宽松预期增强，宏观氛围回暖。
• 基本面因素：橡胶基本面仍然偏弱，青岛库存持续累积，需求复苏缓慢，压制价格上行空间。
• 成本支撑：工厂利润低位运行，胶价下行空间有限。
• 操作建议：短期维持区间震荡，暂观望。中长线可关注逢低做多机会，关注美联储加息进展、橡胶收储传闻、下游需求变化及成品去库情况。

操作建议

• 短线：暂观望，区间震荡思路，关注12000-12350元/吨支撑与压力。
• 中长线：逢低做多，需求与政策变化为主要关注点。