中国宏观：中国6月进出口数据点评，出口延续韧性-240712-交银国际-10页_379kb

中国6月进出口数据总结

出口数据概述

2024年6月，中国出口数据持续超预期。以美元计价，出口同比增长86%，高于市场预期的80%和前值的76%；进口同比下降23%，低于预期的25%和前值的18%。贸易顺差达到9905亿美元，创1990年以来的历史新高，超出预期的853亿美元。出口韧性主要源于机电产品和高新技术产品的强劲表现，但环比增速有所回落，符合季节性规律。

分产品分析

• 集成电路出口同比增长235%，较上月略有下降，但因价格上涨，整体出口贡献稳固；全球半导体景气度高，预计未来增长稳定。
• 汽车出口同比增长129%，贡献0.4个百分点；其中汽车零配件出口增速大幅提升至89%，拉动力增强；船舶出口延续高景气，得益于全球经济恢复、结构因素和地缘影响，预计持续强劲。
• 通用设备和家电出口同比增长分别达171%和186%，拉动出口增长；全球制造业回升和政策利好欧美需求，支持相关出口。
• 部分产品如农产品和成品油出口回升，集成电路、汽车等主项产品仍是出口核心贡献者。

分地区分析

• 对欧美地区出口同比由负转正，贡献显著；对东盟出口增速回落，但仍是最大贡献来源；对拉美出口放缓；中国台湾地区和部分新兴市场保持高增长。

结论

整体看，出口韧性得益于全球经济回暖和产业升级，但需关注需求变化和地区波动。